补贴新政落地24小时后：中通、金龙客车股价逼近跌停，部分车企“全额兜底”销售

每经记者 赵成    每经实习记者 张北    每经实习编辑 裴健如    

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2019年新能源补贴政策发布后，资本市场随即有了反应。

3月26日，财政部等四部委发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称《通知》），大幅降低了新能源汽车的补贴标准。受此影响，3月27日早间开盘后，中证新能源指数（000941，CSI）大幅拉升，随即在五分钟后开始下挫。截止当日收盘，中证新能源指数已下挫0.24%，至1420.23。

在此背景下，车企上市公司在3月27日早间开盘后，呈现一片“惨绿”。比亚迪（002594，SZ）、广汽集团（601238，SH）纷纷出现“高台跳水”，中通客车（000957，SZ）、金龙汽车（600686，SH）等客车企业股价逼近跌停。

新能源车企股价“绿意盎然”

3月27日早间开盘后，多数车企股价“绿意盎然”。如，比亚迪开盘后，呈现“火箭发射”态势，但在15分钟后出现“高台跳水”，股票价格一度跌至54.6元，跌幅达1.2%，广汽集团与比亚迪的K线走势几乎一致。

作为新能源汽车领军企业，北汽蓝谷（600733，SH）在开盘后直接从每股8.86元，下滑至半小时后的每股8.44元，截至当日收盘时，北汽蓝谷每股价格为8.53元，整体跌幅达2.51%。

资本市场反应如此之大，与前一天发布的2019年新能源补贴政策大幅退坡密切相关。仅从补贴标准来看，纯电动乘用车的续航里程补贴门槛从2018年的150km提升至250km，续航里程补贴的分档更“粗放”，改变了2018年多达5个的补贴档位，仅设置了250-400km、400km以上两个档位。这意味着，续航里程在250km以下的纯电动乘用车补贴将被取消。

而续航里程250公里到400公里的纯电动乘用车，补贴下降幅度最高达2.7万元，补贴退坡60%。续航里程大于等于400km的纯电动乘用车，补贴退坡50%。

除此之外，《通知》还对新能源汽车动力电池系统能量密度门槛提出了更高要求。其中，纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于125Wh/kg，125(含)-140Wh/kg的车型按0.8倍补贴，140(含)-160Wh/kg的车型按0.9倍补贴，160Wh/kg及以上的车型按1倍补贴。而去年则是1.1倍补偿。

除了新能源乘用车企业，客车企业股价同样难逃下滑命运。3月27日，宇通客车（600066，SH）开盘价格为14.55元，随后价格跌至13.29元，跌幅达4.53%。截止当天收盘，宇通客车股价全天跌幅达3.3%，最终报收于13.46元。中通客车和金龙汽车的K线走势也是如出一辙，截止收盘，两只股票跌幅分别为9.78%和7.30%。

客车上市公司股价下挫与2019年新能源客货车补贴大幅下调也密不可分。《通知》显示，在新能源客车方面，补贴金额降低到10万元以内，最高补贴（L>10m）从18万元减半到9万元。其中，6<L≤8m客车最高补贴从5.5万元降低到2.5万元，而8＜L≤10m从12万元的最高补贴降低到5.5万元。

有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，新能源客车的发展与补贴政策是高度绑定的，新能源补贴下滑直接影响客车行业的利润。

以中通客车为例，中通客车2018年度业绩预告显示，公司2018年预计实现归属于母公司的净利润为2500万元~3750万元，相比2017年的19121.17万元预计下降86.93%~80.39%。中通客车认为，公司2018年经营业绩之所以同比大幅下降，与2018年国家新能源客车补贴政策持续退坡有关。

记者注意到，在中通客车2018年上半年的应收账款中，新能源客车国家补贴款的应收数额为43.22亿元，占报告期内应收款项的97.26%。

与整车上市企业在资本市场的反应不同，充电桩企业3月27日的股价表现却“红红火火”。记者发现，充电桩上市企业的股票在3月27日早间均出现高开行情。如，特锐德（300001，SZ）开盘价为24.77元，全天涨幅为1.72%；动力源（600405，SH）的股价走势也同样如此，以5.89元高开，盘中最低价为5.61元，整体涨幅为5.57%；奥特迅（002227，SZ）在开盘后随即涨停，最终报收于14.52元。

充电桩企业股价飘红与补贴新政的补贴方式改变有关。《通知》显示，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期，过渡期后，地方将不再对新能源汽车(新能源公交车和燃料电池汽车除外)给予购置补贴，转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。如地方继续给予购置补贴的，中央将对相关财政补贴作相应扣减。

有分析认为，这表明国家对新能源汽车产业的扶持从之前的“补车”逐渐向“补电”方向转变，充电桩企业或将因此受益。

车企疯狂突击最后机会

突然落地的2019年新能源汽车补贴政策，让车企和经销商忙了起来。

根据《通知》要求，在过渡期期间，符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆，按照《财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2018〕18号）对应标准的0.1倍补贴，符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆按2018年对应标准的0.6倍补贴。

这意味着，到3月27日，消费者购买符合2019年技术指标要求的新能源汽车只能拿到2018年对应标准的0.6倍补贴。所以《通知》发布2小时后就有消费者收到了部分车企的短信提醒。

一位蔚来汽车销售人员在社交网站上称，3月26日24:00前预定ES8可享受6.75万元补贴，最快次日提车；3月27日补贴将降至2.7万元。对此，《每日经济新闻》记者3月26日当晚从北京东长安街的蔚来体验店了解到，3月底前订购ES8可享受4.5万元补贴，4月1日起补贴降为1.8万元。

与蔚来情况相似，北汽新能源也在突击3月的最后几天。“厂家提供100个购车保价的名额，在3月30日前交99元意向金，可按2018年补贴政策购车，到店可凭意向金抵车款1000元。” 北京东五环的一家北汽新能源销售人员说，现在订EU5可享受9.07万元的补贴，过渡期内购买补贴会降20%，过渡期后补贴下降40%。

以EU 5 R500智尚版为例，目前该车补贴后市场指导价是13.59万元，若按照新补贴标准，过渡期后，该车售价将上涨约5万元。

与蔚来汽车和北汽新能源的销售举措不同，广汽新能源采用“全额兜底”销售策略。3月26日晚，广汽新能源官方微博发文称，即日起后买GE3 530、GS4 PHEV享国补、地补全额兜底。

记者也从北京南四环的一家广汽新能源体验店了解到，在4月30日之前购买GE3 500仍会按照2018年补贴标准，补贴9.07万元，但在4月30日后将按2019年补贴标准给予补贴。

相比之下，比亚迪、威马等车企目前还暂未有任何动作。威马汽车创始人沈晖在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“威马对补贴退坡是有预期的，具体车型价格以及方案将在4月对外公布。”

有分析指出，新能源汽车补贴新政落地后，原有车型将加大销售力度，2019年上半年缓冲期内预计将会出现抢装。与此同时，新品也将加速落地占领市场，整体产业链生产景气度有望提升。

中汽协数据显示，2月，我国新能源汽车产销分别完成5.9万辆和5.3万辆，比上年同期分别增长50.9%和53.6%。

“2019年的新能源补贴政策虽然调整幅度较大，但不会对国内新能源汽车市场的发展带来较大影响。”中国汽车工业协会秘书长助理许海东对《每日经济新闻》记者表示，中汽协年初曾对今年我国的新能源汽车市场做出预判，今年我国新能源汽车产销有望达到160万辆，同比增长30%，这一预判已经考虑到补贴政策退坡因素。