港交所拟推出MSCI中国A股指数期货 李小加：正积极沟通，希望越快越好

每经记者 刘晨光    每经编辑 张海妮    

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香港交易所（00388，HK）网站今日（3月11日）披露，其与MSCI（明晟公司）签订授权协议，拟在获得监管批准后并应市况推出MSCI中国A股指数期货合约。

此前不久，MSCI正式宣布增加A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把A股的纳入因子从5%增加至20%。港交所行政总裁李小加在今日举行的电话会议上对包括《每日经济新闻》在内的媒体表示，目前港交所直接监管部门SFC（香港证监会）正在跟各方进行积极沟通，“希望越快（推出）越好”。

是有效的配套风险管理工具

港交所网站显示，待确定新合约的推出日期后，港交所将会通知市场，并同时提供产品的合约细则。沪港通及深港通先后于2014年及2016年开通后，港交所在连接国际投资者与A股市场方面一直走在前沿。拟推出的MSCI中国A股指数期货可更进一步为透过沪港通、深港通参与A股市场提供有效的配套风险管理工具。

对于具体的推出时间，李小加在电话会议上表示，首先是要得到监管部门的审批，审批拿到以后，也要看市场的情况和各方面其他的情况再予以综合考虑，“从整体的发展来看，希望越快越好。”

谈到港股市场股指期货与内地的区别，李小加表示，目前内地交易所的股指期货是基于中证指数，MSCI股指期货对应的是在沪港通、深港通的基础框架之下的A股指数，两个期货所基于的基础数据指数不同，“最主要的不同可能是币种和一些重要规则。”

针对境外资金持有A股公司比例的问题，李小加则表示，属于一次性调整还是慢慢调整都由内地监管者最后确定。沪港通、深港通中间的相应机制会启动，保证境外资金不超过限额。同时，内地资本市场的国际化进程不会停下来，随着市场不断扩大、国际化程度提升，限制应该越来越少。

有利于追踪A股走势

《每日经济新闻》记者从MSCI官网获悉，MSCI将分三步走，将A股在MSCI指数中的权重从现在的5%提高到20%。

首先，MSCI会把指数中现有的A股大盘股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入创业板中市值较大的股票；然后，MSCI会把指数中所有A股大盘股纳入因子从10%增加至15%；最后，MSCI会把指数中所有A股大盘股纳入因子从15%增加至20%，同时将A股中盘股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。

在电话会议上，李小加指出，A股指数作为一个标的市场，远大于港股市场，从长远的方向看，以A股指数为标的的期货产品，一定是属于非常大的市场，从交易量来看，现在A股的股指期货市场是世界上最大的股指期货市场。

香颂资本执行董事沈萌对《每日经济新闻》记者表示：“MSCI提升A股的权重主要是因为A股的市值规模已经达到一定程度，在全球资本市场当中的份额越来越大，加之通过沪港通、深港通及QFII直接入市等方式，国际投资者可以较便利地交易A股，所以MSCI作为全球性资本市场指数，提升了A股权重。”

沈萌还指出，港交所单独推出A股指数期货，可以更好地作为追踪A股走势的工具，也可以以此为基础开发新的投资工具。

在亚丁金融负责人梁柏桦看来，此举可以令国际投资者更放心地投资A股。现在由于投资者能选择的对冲A股市场的产品相对较少，市场主要依靠新加坡A50期货市场进行对冲，当市场出现变化时，容易造成一定波动。加上国际投资者开始不断增加对A股的投资力度，此举为投资者提供了一个新选择，有助于投资者进行更有效的风险管理，同时提升港交所的核心竞争力。