辅助生殖医疗市场迎“红海”？头部效应下投资机构需谨慎入场

每经记者 方京玉    每经编辑 徐斐    

古有“送子观音”，今有辅助生殖医疗服务。在让不少人难以启齿的生育障碍治疗需求中，隐藏着辅助生殖服务提供商及上游厂商的巨大商机。中国究竟有多少婴儿需要借助辅助生殖手段才能成功降生？有医疗机构针对市场规模给出了具体数字，直至2017年中国大约有4779万对不孕症夫妇，到2020年还将增加至5620万对。

截至2017年，我国共有451家由各级卫健委颁发生殖牌照的医院。在此前提下，投资机构对辅助生殖服务提供商进行投资，是“一本万利”的买卖吗？3月5日下午，由国内医疗界投资人、企业家组成的“青松医创营”举办闭门论坛。与会投资机构表示，目前国内辅助生殖医疗市场存在头部效应明显、服务价格提升空间有限、部分小型医疗机构无能力保住牌照等风险，投资机构需谨慎入场。

民营医疗机构并非“来者有份”

2018年9月，国家卫健委“三定”方案发布，多个计划生育相关司局取消，并新设老龄健康司、职业健康司、人口监测与家庭发展司等。有分析认为，此举预示着国家卫健委的职责方向要从计划生育转向全民健康。此外，我国育龄人群中不孕不育的发病率已经从20多年前的2.5%~3%攀升至12.5%~15%，未来需要借助辅助生殖服务的患者人数或将继续增加。

在辅助医疗机构眼里这个市场有多大？近期，有医疗机构在港交所披露招股说明书，其中提道，直至2017年中国大约有4779万对不孕症夫妇，到2020年还将增加至5620万对。另一组数据来自于同样提供辅助生殖服务的通策医疗，其2017年年报中援引统计数据称，目前我国不孕不育症患者人数超过5000万，平均每8对夫妻中就有一对陷入生育困难。

目前辅助医疗服务市场成为一片“红海”，在这个高速增长的产业链中，从上游的医药器械及耗材、到下游的医疗服务机构，再到周边服务供应商，都将遇到或多或少的机会。

国内某一线投资基金董事总经理认为，目前我国辅助生殖医疗机构存在头部效应明显、患者对成功率的要求高于对服务质量要求以及服务价格提升空间有限等明显特点；同时行业主要市场依然被公立医院牢牢把握，部分小型民营机构甚至存在保不住牌照的风险。在上述弊端影响下，面对普遍“高增长、高毛利”的辅助生殖医疗行业，民营医疗机构并非“来者有份”。

公立医院占绝对优势

在北京大学第三医院生殖中心门口，天未亮便会排起两列长长的挂号队伍，而如果想要挂一个专家号甚至需要通宵排队。中国优生科学协会理事、达瑞生殖总经理方雅亮称，北医三院每年做的试管周期总量比北京市其他医院的总和还多，“全国范围来看，至少有一半以上生殖中心的患者接待总数远远少于中心的预期接待量。而在西南部地区，华西医院做的试管周期数量也是当地的民营医院不能比的”。

前述基金董事总经理认为，目前全国排名前十的辅助生殖医院，每年进行的试管周期数量增长远远高于行业增速，头部效应明显，“因为每个试管周期时间是半年，对于患者来说服务质量并不是选择医院的决策因素，成功率才是。排在前面的医院之前积累了数量可观的成功案例，品牌效应明显，所以患者宁愿挤去这些排名靠前的医院”。

目前民营资本做辅助生殖中心，最大的竞争对手仍是公立医院。在试管婴儿年周期数排名前十的医疗机构中，有八家属于公立医院。而从拿到辅助生殖牌照的医疗机构数量上来看，公立医院也处于绝对的优势：截至2017年，全国获批并运营的生殖中心数量为451家，除公立医院建设的生殖中心外，民营医院附属或民营资本注入的生殖中心仅有41家。

牌照风险也因此得到重视。“目前在辅助生殖行业投资一些小型服务医院的风险比较大，有些小型医院未来牌照可能都保不住，以后有些级别较低的医院也存在拿不到牌照的风险。”上述基金董事总经理认为，未来服务价格提升空间有限也是投资机构应该关注的问题，“因为辅助生殖中心服务的是整体人群，而不是少数人群。而且很多项目都是非医保项目，患者整体支付能力有限，一些定位高端的服务买单者并不多。”此外，其表示，随着行业的规范以及监管手段的严格，一些不具备渠道优势的民营医院可能会遇到挑战，“买家有能力区分什么是好的什么是坏的”。

据相关预测，全国未来约有100家辅助生殖医疗机构缺口。但是民营资本能够占据其中的多少席位，又最终能从这个市场中分得多少蛋糕，一切都是未知数。

（封面图来源于摄图网）