两融余额创新高 增量有望持续流入

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经历3月1日短暂回落，本周一沪深市场两融余额重回正增长轨道。根据终端统计，3月4日两融余额再度大踏步攀升，报8161.50亿元，环比增长115.29亿元。市场人士认为，从资金层面来看，融资余额明显反弹、开户数明显增加、公私募基金有望加快发行节奏等，都将有助于增量资金持续流入。

两融余额创新高

两融余额仍在创新高，自2月27日站上8000亿元大关，近几个交易日两融余额始终运行在该整数位置上方，截至3月4日，报8161.50亿元，创2018年10月中旬以来新高。

数据显示，3月4日沪市两融余额报4992.87亿元，环比增长77.64亿元；深市两融余额报3168.63亿元，环比增长37.65亿元。尽管3月1日由于量能萎缩一度令市场对本轮反弹高度产生质疑，但仅仅相隔一个交易日A股成交额便再度突破1万亿元大关，预期不断改善也令两融资金风险偏好回升。

具体来看，当天市场融资买入额达到1112.67亿元，为3个月来第三次单日突破1000亿元，与2018年12月时日均200亿元水平更不可同日而语；而当天市场融资偿还额为1004.81亿元，由此本周一两市共计获得107.86亿元融资净流入。

本轮资金情绪全面回暖始于2月，伴随杠杆类资金活跃，融资客加速入场，带动市场流动性改善。两融余额结束8个月跌势，背后是中小投资者开始加仓。展望后市，市场人士认为，从资金层面来看，融资余额明显反弹、开户数明显增加、公私募基金有望加快发行节奏等，都将有助于增量资金持续流入。

增量或持续增加

行业板块方面，根据数据统计，3月4日绝大多数申万一级行业获得融资净流入，这也从侧面反映出，当前市场预期仍然偏正面，活跃资金参与意愿较为强烈。

具体而言，电气设备、休闲服务是当天仅有的两个融资净流出板块，具体金额为4781.99万元和1303.73万元。而与之相对的是，非银金融、计算机板块是当天净流入额最高的两大板块，金额分别为20.58亿元和10.67亿元，这也是当天仅有的两个净流入额超过10亿元的板块。

另外，传媒、通信、建筑装饰、医药生物板块本周一净流入金额也较大，金额分别是6.86亿元、6.65亿元、6.57亿元和5.82亿元。

万和证券认为，当前场内交投情绪高涨，流动性继续得到改善，叠加MSCI将A股纳入因子比例由5%提升至20%，中长期市场内增量资金或将持续增加。此外，深化金融供给侧结构性改革，直接融资比例将得到提升，科创板及注册制的相关主要规则落地，资本市场地位得到提升，市场情绪得到提振，行情有望继续延续。