农行获批发行不超过1200亿元二级资本债 去年三季度末资本充足率为14.99%

每经记者 胡杨    每经编辑 姚祥云    

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3月1日，农业银行（01288，HK）公告称，银保监会同意该行在全国银行间债券市场公开发行不超过1200亿元的二级资本债券。

中国债券信息网显示，在此之前，农业银行曾于2014年8月15日、2017年10月13日、2018年4月25日成功发行过金额分别为300亿元、400亿元、400亿元的二级资本债券，期限均为10年。

据兴业研究分析师郭益忻介绍，二级资本债是补充二级资本相对有效、使用较为普遍的手段。对非上市、资本补充渠道相对有限的中小银行而言优势尤为突出。按照目前的资本管理办法，发行二级资本债并没有上限约束。但是发行过多的二级资本债虽然可以提高资本充足率，但对于核心一级、一级资本充足率却并没有任何助益。所以，在核心一级、一级资本充足率达标的前提下多发二级资本债才是较为合理的选项。

根据银保监会对资本新规过渡期的安排，到2018年末，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。

而从最新数据来看，农业银行的资本充足情况确实比较乐观。截至2018年三季度末，农业银行资本充足率为14.99%、一级资本充足率为11.91%、核心一级资本充足率为11.32%，分别较2017年末提高了1.25、0.65、0.69个百分点，也均明显高于监管的最低要求。

值得注意的是，为支持商业银行进一步充实资本，优化资本结构，今年1月底，银保监会允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券，前提是发行人要符合四项条件：公司治理完善，经营稳健；最新经审计的总资产不低于10000亿元人民币，净资产不低于500亿元人民币；核心一级资本充足率不低于8％，一级资本充足率不低于9%，资本充足率不低于11％；国内信用评级机构评定的AAA级或者相当于AAA级的长期信用级别。

受此影响，业内普遍期待险资参与投资商业银行发行的二级资本债券。而根据郭益忻统计，目前基金则是市场上商业银行二级资本债的主要投资机构。

现阶段来看，银行资本补充分为内源性与外源性两大渠道。内源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超额拨备；外源性渠道主要有上市融资，增资扩股，发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等。至于其他创新性债券融资工具，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜也于日前明确指出：“通过债券市场补充资本，在不同资本工具条款设计方面还有很多可以探索的地方。下一步会进一步优化条款设计，完善资本补充债券触发条件和损失吸收机制，探索发行转股条款的永续债和二级资本债。”

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