京东2018业绩解读：万亿GMV背后用户贡献值提升 技术转型研发投入达百亿

每经记者 张斯    每经实习编辑 王丽娜    

图片来源：每经记者 张韵 摄

　　正如京东全员信中所称，2018年是京东异常艰难的一年。在内外部种种因素触发之下，京东集团在2018年的转型变革之路有亮点也有不足。

　　2月28日晚，京东集团发布了2018年第四季度和全年业绩，数据显示，2018年全年GMV近1.7万亿元；2018年第四季度净收入为1348亿元（约196亿美元），连续5个季度单季收入破千亿元，2018年全年净收入为4620亿元（约672亿美元）。

　　随着成为“零售基础设施服务商”的战略确立，近几年京东集团全面开启了从“科技零售”到“零售+零售科技”的转型。从财报数据可看出，2018年京东在零售基础设施的建设和开放上取得了一定进展。数据显示，2018年京东全年净服务收入为459亿元（约67亿美元），同比增长50.5%，占整体净收入比例约10%。

　　此外，值得注意的是，刚刚经历了“活跃用户数单季大幅下滑860万”的京东已经止跌。数据显示，截至2018年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿，相比上个季度成功止跌并略有增长。京东还首次披露了2018年第四季度的季度活跃用户数同比增长20%。

　　服务收入激增 付费会员正成为新赛道

　　2018年，国内零售市场继续呈现增速放缓的态势，国家统计局公布的数据显示，2018年1-12月社会消费品零售额同比增长9.0%，实物商品网上零售额同比增长25.4%。但通过京东的财报能够看到，京东的整体零售业务以及各品类业务依然保持强劲增长态势，数据显示，京东集团2018年全年的GMV接近1.7万亿元，同比增长30%，继续领跑国内零售市场。

　　值得注意的是，2019年初，京东最大的变化之一，即是京东商城正式升级为零售子集团。此前京东已经将物流业务、金融业务都进行了分拆，分别成立了物流子集团和京东数字科技集团。因此，作为核心业务的京东商城，财报显示其经营利润率达到1.6%，较2015年、2016年和2017年的0.1%、0.9%和1.4%，呈现增长趋势。

　　其中，在京东零售业务的各品类中，3C及家电类产品收入在2018年依然高于国家统计局公布的同类产品增速，京东在3C及家电品类的市场优势地位进一步巩固。京东非电品类的收入增速更高，几天前，京东发布了消费品类的新战略，提出三大变化，一是商业模式上将从开放式货架向全零售形态转变；二是生意链条方面从“商品”向“商品+服务”转变，三是目标用户的全覆盖。

　　而从财报数据中也看到，支撑京东零售子集团进行战略升级的背后是一系列的核心数据。其中，数据显示，在非电品类，京东在2018年的收入增速达到了42%，同样远高于行业同品类增速。2018年京东全年净服务收入为459亿元（约67亿美元），同比增长50.5%，占整体净收入比例约10%。

　　此外，在目标用户方面，京东集团2018年第四季度和第三季度的季度活跃用户数同比分别增长20%和22%。事实上，对于零售平台而言，“用户”是衡量其长远的增长潜力的重要参考指标。在行业人士看来，相比阿里、拼多多在年度活跃用户数上高歌猛进式的增长，貌似京东的年度活跃用户数据显得有些疲软。

　　不过，从这次财报披露出的一系列数据也不难看出，在2018年全年GMV近1.7万亿元的数据背后，京东季度活跃用户数攀升，则说明了用户ARPU值的提升，也就是说京东商城吸引高质量用户的能力在提高，进而推动了消费者复购率和贡献率的提升。

　　而这背后不得不提到的是，付费会员正在成为电商角逐的新赛道。过去一两年，各大电商平台陆续公布营收数据显示，纷纷显示出人口流量红利消失令平台发展面临的多重瓶颈，电商平台寻求新的盈利点迫在眉睫。

　　在此背景之下，为了深掘现有的用户存量、用户价值、用户复购率及用户留存度，包括阿里巴巴、京东、亚马逊、网易考拉等电商在内的巨头们均纷纷开启了付费会员模式，打造自己的会员体系。会员制背后所带来的经济效益随着消费的变化开始成为新的商业模式，付费会员对于电商的价值贡献也逐步初现。

　　据此前公布的数据显示，作为在中国首个开创电商付费会员体系的平台，京东抢占了优质付费用户的运营先机，截止2018年9月，京东首次披露其PLUS会员数突破1000万，同比增速高达700%；会员中有89%是本科及以上的高学历人士，其中有60%的会员用户居住在一二线城市，65%的会员用户在35岁以下，这些人群无疑是消费的“中坚力量”。

　　种种数据都在表明，京东吸引的，正是一个有较强消费能力的高增长、高回报、高粘性的优质消费群体。国际零售巨头亚马逊也早已用数据证明了高质量用户对于平台的贡献率远高于普通用户。据美国市场研究公司CIRP 2015年报告显示，亚马逊Prime会员平均每年在亚马逊消费高达1500美元，而非会员平均年消费仅625美元。

　　在电子商务研究中心主任曹磊看来，在消费升级的背景下，消费分级符合了行业发展趋势。对于综合型的电商平台而言，笼统单一的服务已不足以满足用户差异化的需求，而分级服务更能实现精准营销。此外，对于电商平台来说，通过吸引用户付费，能够为平台创造新的收入来源和盈利增长点。

　　全面开放物流能力 技术研发投入121亿

　　作为京东集团最具有核心优势的一块业务，2018年初，京东物流以25亿美元的巨额融资开启了物流行业资本密集涌进的入口，物流行业在一级市场钱荒成为共识的背景下逆势而生。而这一年，京东在持续巩固在中国电商领域的物流网络优势的同时，也向社会全面开放物流网络。

　　根据财报数据显示，京东集团2018年物流及其他服务收入更是同比大幅增长了142%，由此带动了2018年全年净服务收入的同比增长50.5%，占整体净收入的比例接近10%，收入结构更加趋于均衡；2018年第四季度，京东集团的履约费用占净收入的比例为6.6%，较去年同期的7.2%有所减少。这说明通过精细化运营，完成每个订单消耗的成本进一步降低了，这包括商品的包装、运输、存储、配送、人力等整个供应链落在订单上的平均成本。

　　而值得注意的是，零售变革带来线上线下的进一步融合落地，推动了智能物流的前进脚步，也对物流的效率和体验提出了新的要求。人工智能、信息大数据在物流领域加速落地，让物流这个从来都容易被忽视的产业从幕后开始走向台前。

　　截至2018年12月31日，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积约为1200万平方米。在2018年的11.11全球好物节期间，全国规模最大的京东机器人仓群投入使用，加之智慧系统、数字供应链的协同优化，京东物流仓配一体服务订单中超过90%实现了当日达和次日达，这其中不仅包含了爆发式增长的京东自营订单，还有大量使用京东物流仓配一体服务的商家订单。

　　在业内人士看来，物流领域正在迎来一群擅长数据信息、尖端科技的“高端玩家”，包括BATJ的身影。而科技也将逐步成为推进物流业发展的新动力，推动物流行业结构优化升级和发展提速增效的核心关键。

　　因此，每经记者记者注意到，京东财报数字中大量体现的增长和亮点背后，都不难发现技术创新驱动的影子。而财报数据显示，2018年京东在技术研发上的投入达到了121亿元，同比增长82.6%，创历史新高，继续扩大在技术领域的业务布局。此外，2018年京东在技术上申请的专利达3400件，进入国内互联网企业第一阵营。

　　事实上，从2017年京东提出，未来十二年京东全面向技术转型开始。在那次年会上，京东集团董事局主席兼CEO刘强东表示，“要用12年的时间，让技术驱动和支撑今天所有的业务”。也是从那天起，在每次公开演讲中，“技术”几乎都成为刘强东绕不开的话题。

　　至此，京东就已开始了从“科技零售”到“零售+零售科技”的转变，将自身在零售领域积累的大量领先的技术能力对外进行开放。在2018年京东调整组织架构，也明确了大中台的技术战略。不仅如此，在去年乌镇互联网大会上，京东还一口气派出了“科学家天团”——CTO张晨、集团副总裁世界知名大数据科学家裴健以及AI研究负责人周伯文等技术大咖向行业讲述京东人工智能等技术开放能力。

　　“虽然在公开场合谈到技术转型时，刘强东都表现出了十足的自信和乐观，但信心背后是十足的焦虑。”电商分析师李成东认为，除了在战略定位上主动求变，复杂的现实情况也是促使京东技术转型的重要原因。

　　据了解，截至目前，京东集团已发展成为一家包含零售、物流、技术、物流地产、保险以及海外等九大业务板块的综合零售平台和零售基础设施服务商。除了无人车、无人机、无人仓、配送机器人等先进应用，把人从繁琐的体力劳动中解放出来，京东云正成为京东对外开放赋能的重要窗口，推动大量核心技术、方案和服务输出，助力零售行业成长。

　　而值得注意的是，近期京东先宣布裁员后扩大招工的消息刷爆了朋友圈。通过财报数据可以看到，截至2018年12月31日，京东第三方平台签约商家数量超过21万个，共有超过17.8万名正式员工，较去年同期新增了超过2万名正式员工，此外，京东还间接拉动就业人数超过千万。