猪肉概念股大幅上涨 机构调研这家公司

每经记者 刘明涛    每经编辑 何建川    

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猪周期的到来，令猪肉概念股走出了一轮小牛市。无论是行业一线龙头的温氏股份、新希望，还是行业内二线龙头正邦科技等，都成为资金追逐的对象。如今不少猪肉概念股股价已经大幅上涨，未来是否还具备投资潜力呢？近日，几家机构调研了股价已创历史最高、股价从低位反弹超过3倍的正邦科技。

对于目前正邦科技的猪场产能等经营问题，正邦科技告诉来访机构，公司的固定资产大部分还是猪场的建筑物及设备等，具体产能可以根据公司财务报表做个测算。公司目前已建成的猪场产能是可以支撑公司生猪出栏量发展目标的。但具体的猪场产能数据还是动态的，有在建的猪场陆续投产。

另一方面，公司生猪产业的区域布局比较广，各省份占比都不高，每个月各地区的出栏占比也会有所有波动，以2019年1月份为例，公司销售生猪76.42万头，江西、广东、东北三省、湖北等区域出栏量占比较大，超过10%；山东、四川、广西、江苏、安徽等区域比较均匀，出栏量占比在3%到6%之间；河南、河北、新疆、云南、贵州、湖南、内蒙古等区域占比较低，均不超过3%。

目前，公司的种猪场主要有三类，分别是GGP、GP和PS场，GGP场主要生产一元种猪，GP场主要生产二元种猪，PS场主要生产商品猪。

原种场（GGP场）主要在东北、山东、江西、湖北、广东等区域；四川、广西都有新建GGP场。原种场一般独立建设，与GP场、PS场分开隔离。商品猪场一般会配套建设GP场、PS场，分布区域比较广泛，原则上，公司有猪场的地方基本都会配套齐备，也有GP场周围间隔一定距离，配套若干PS场的情况。

而关于非洲猪瘟的情况，正邦科技也给出自己的应对方法。公司表示非常重视对非洲猪瘟的预防工作，取得了较好的效果，截止目前，公司猪场均未发生非洲猪瘟疫情，主要得益于公司严格的防疫措施。

正邦科技最后还告知机构，公司的饲料业务以稳健发展为主，重点发展高毛利的猪饲料，降低禽饲料的占比。饲料业务整体上，在销量、收入和盈利方面都比较稳定。

天风证券分析指出，受疫情影响，预计本轮猪周期的持续时间及高点将远超市场预期，正邦科技当前头均市值仅2064元，而温氏股份和牧原股份的头均市值分别为5054元和5981元，正邦科技将迎来头均市值及出栏量的双升。不过未来公司也存在猪价波动、疫病、出栏量不及预期、疫情导致成本抬升等风险。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。）

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