私募大佬赵丹阳照例发表“一封信”继续看好医疗健康行业

每经记者 刘海军    每经编辑 何剑岭    

每年初，很多投资人都会给客户写一封信，总结过去、展望未来。其中知名投资人的信更引人注目。

近日，《每日经济新闻》记者独家获得了私募大佬赵丹阳《2018年致投资者的一封信》。在信中，赵丹阳对2018年的业绩、操作经历和对2019年的展望做了详细描述。

赵丹阳曾预判到2015年牛市

2008年初，上证指数疯涨时，赵丹阳清盘了旗下所有A股产品，随后A股市场大幅回调；2014年，赵丹阳时隔6年后重返A股，并称A股已到“20年最便宜时刻”，将迎来大牛市，随后A股果然出现了一波大牛市。

赵丹阳极为低调，很少公开发表对市场的看法，他效仿巴菲特，每年发表的“致投资者的一封信”便成为投资者窥探其市场看法的途径。

近日，《每日经济新闻》记者独家获得了赵丹阳在2019年初发表的《2018年致投资者的一封信》。赵丹阳在信中写道，2018年华润信托·赤子之心价值集合资金信托计划（中国）回报-18.29%，2014年成立至今累计回报55.35%；2018年华润信托·赤子之心成长集合资金信托计划（中国）回报-18.71%，2014年成立至今累计回报47.02%。

记者注意到，赵丹阳去年的业绩跟多家百亿私募对比，不算好，但也不算太差。去年，大部分百亿私募表现不佳，如淡水泉旗下产品平均亏损27.16%、源乐晟亏损24.42%、星石投资亏损22.25%、景林资产亏损22.13%。

医疗健康是最重要投资主题

谈到2018年的操作时，赵丹阳在信中称，在过去的一年中，医疗健康是公司最重要的投资主题。

“中国已经进入老龄化社会，在未来的几十年中，医疗健康行业是当之无愧的朝阳产业。因此，公司的产品主要配置于稳健的医疗健康板块。在（去年）上半年，这一策略非常成功，产品净值创出新高。下半年，医疗健康板块黑天鹅事件频出，叠加国内经济和中美贸易摩擦的各种负面信息，整个板块开始向下调整，上半年的涨幅悉数回吐，全年的跌幅超过25%。我们重仓的中药股，不受医保招标政策的影响，零售价格稳定上涨，集中度持续提升，是医疗健康板块中最稳健的子行业之一。但是，覆巢之下，亦未能幸免。为了避免净值进一步下跌，我们逐步降低股票仓位。”赵丹阳在信中表示。

记者注意到，赵丹阳在《2017年致投资者的一封信》中就表示看好医药股。2018年，赵丹阳主要配置在了医药和科技两个行业。

“医药行业将受益于中国社会的老龄化趋势，并且是最能抗通胀的行业之一；科技行业则将继续受益于工程师红利，涌现出一批像华为一样有国际竞争力的优秀公司。”他当时分析道。

对全球的投资者来说，2018年是比较痛苦的一年。2018年中，美元持续走强让阿根廷、土耳其、巴西等新兴市场货币贬值，股市下滑，资本流出。美股快速下跌也令很多投资者措手不及，短短三个月内，标普500指数从2940点高位跌至2346点。

“我们认为，美国经济这一轮上行周期已经基本结束。美国经济难以承受持续加息，在总统特朗普施加的强大压力之下，美联储放缓加息步伐的可能性在增加。”赵丹阳分析称。

对于2019年的展望，赵丹阳表示，中国老龄化不断加剧，同时，以房地产为代表的各类资产价格偏贵。

而记者还注意到，这已不是赵丹阳第一次对房地产等资产发表看法了。在2017年9月19日，赵丹阳在上海交大高级金融学院发表了近一个小时的公开演讲。

“我相信，你今天再去买那些地产股，将来可能是个loser（失败者）。大家一定要认清房地产的时代，大的声浪已经过去了，如果再抓住就是尾巴。虽然最近地产股、万科又创了历史新高。但是whatever（无论什么），它的‘青春期’过了。”赵丹阳在此次演讲中说道。