私募巨无霸来了？首批资产配置类私募名单出炉，门槛让人望尘莫及

近日，三家机构正式登记为资产配置类私募管理人，包括中国银河投资管理有限公司、浙江玉皇山南投资管理有限公司和珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司。 2018年，中国基金业协会对私募行业强化专业化经营分类管理，在证券类私募、股权创投类私募、其他类私募基础上，增设第四类管理人类别——资产配置类私募，并于去年9月开放申请。 值得注意的是，率先“撞线”的首批配置类私募，具有相对强劲的背景和资源储备优势，一定程度上凸显这类私募类别的申请门槛较高，符合条件的更趋向于较大型综合类金融机构。 资产配置类私募门槛高 据基金业协会的相关文件，资产配置类私募要采用基金中基金的投资方式，也就是FOF形式。80%以上的已投基金资产应当投资于已备案的私募基金、公募基金或者其他依法设立的资管产品。所投资的单一资管产品或标的的比例不得超过该基金资产规模20%。 资产配置类私募打通了此前无法横跨投资一级二级市场的限制，投资范围有传统的股票、债券、期货，可延伸至衍生品、基金份额、并购基金、可转债等。 值得注意的是，资产配置类私募申请人门槛不低，比如要求“要求实控人旗下机构至少有一家是协会普通会员，或者要求登记3年以上、年均规模不低于5亿的观察会员。” 华宝证券分析师奕丽萍此前测算，截至2018年年中，私募基金管理人中能符合观察会员“5亿+3年”的要求、剔除同一实控主体的可能，符合申请条件的不足10%。 此外，资产配置私募对初始募集规模（5000万元起）、运作期限（2年起、封闭运作）等要求均有高门槛要求。 率先“撞线”私募早有布局 让我们来看看最先拿到牌照”的资产配置类私募的具体情况。 以中国银河投资管理有限公司为例，这家早在2014年4月1日就已登记备案，此次属于变更管理人类型，注册资本45亿元人民币。 据银河投资官网，该机构属于中央直属国有独资金融机构，股东是中国银河金融控股有限责任公司。从基金业协会备案系统看，银河投资已发行多只投资一级半、二级市场产品，以FOF资管计划、定增类资管计划为主。 此外，银河投资也是针对国家战略新兴产业的直接投融资平台，与各地政府合作设立产业基金。截至至2017年底，累计实现税后利润105.47亿元，合并报表口径资产总额达到66.66亿元，净资产56.24亿元。 可见，银河投资背靠“国家队”，在一级、一级半、二级市场有一定积累，这次“转型”资产配置类私募更属于“水到渠成”。 另一家资产配置类私募——浙江玉皇山南投资管理有限公司，也属于“积淀已久”。 玉皇山南投资官网显示，该机构关联三家顶尖资管机构，包括敦和资管、永安期货和硅谷天堂。其中，敦和资管覆盖商品、股票、债券等多类资产，永安期货属于国内一流综合金融衍生品服务商，硅谷天堂管理多只并购基金和VC/PE基金。 此外，玉皇山南投资前后参股了十三家资管机构，覆盖FOF基金管理机构、量化对冲基金、专业衍生品交易机构、离岸基金孵化机构等。 由此可见，资管配置类私募的“体量”要求较高。私募排排网刘有华表示，短期来看对目前私募生态暂时影响不大，因为申请私募资产配置类管理人的门槛较高，符合条件的只有一些较大型综合类金融机构。 华尔街见闻孙建楠封面及文中图均来自摄图网