A股继续“连环爆”！大白马中国人寿大砍预期 到底什么才是“业绩雷”？

每经编辑 张杨运

A股年报季很快就要来临，上市公司却雷声滚滚。

A股继续“连环爆”

据不完全统计，仅今日收盘后，就有包括高升控股、华录百纳、盛运环保、奥马电器、ST中南、银河电子、人福医药、神州长城、大洋电机、达华智能等多家上市公司大额预亏。

此外大白马中国人寿发布2018年业绩预告称，预计2018年度净利润比2017年减少161亿元到225亿元，即减少50%-70%，主要因公开市场权益类投资收益同比大幅减少。

今晚截至目前，预亏5亿元以上的公司有以下这些：

这份名单还在更新中。

随着其他上市公司公告的发布，预计还有很多很多……

据证券时报统计，截至1月29日晚已有37家公司2018年度业绩预亏下限超10亿元，而去年预告2017年净利亏损下限超10亿的公司只有19家。

该媒体还援引数据显示，这37家公司中有28家截至去年三季度末存在商誉，合计总额约444.21亿元。与此同时，净利预亏下限超10亿的公司中，有12家公司去年前三季度净利仍然为正值，进入四季度才突然“炸雷”巨亏，业绩变脸。

有趣的是，在“天雷”密布的A股上市公司中，有一家上市公司却发布了净利预增逾3倍的业绩预告！

这家“逆流而上”的公司是风华高科。该公司预计2018年盈利9.88亿元-10.80亿元，比上年同期增长300.25%-337.51%，因报告期内公司主营产品MLCC、片式电阻器等产品销售增长显著，且产品价格上涨，导致公司营业收入及经营业绩均创历史新高。

亏损金额大不一定是“雷”，业绩变脸的才是

商誉减值和大额计提坏账是当前影响市场的一颗大雷。此前，就有包括海陆重工、ST冠福、盾安环境、胜利精密、富临精工等公司因商誉减值而业绩变脸。

白马股也接连暴雷。除了今日的中国人寿之外，上周，中国国旅发布2018年业绩快报，净利润大幅低于预期，较市场此前预期miss10%-20%。

但每经APP此前提到，“业绩雷”并不是说亏损金额大，就一定是雷，如果是预期之中的巨额亏损，等真正公告大白天下的时候，反而不一定是雷。比如中国石化，日前终于把联合石化的事情说清楚了。公司公告称，由于对国际油价走势判断失误，部分套期保值业务交易策略适当，联合石化去年亏损46.5亿元。而这个消息，去年股价已经反应，今天反而不跌反涨。

所以，真正的“业绩雷”，是那些业绩变脸的公司，原本是业绩预计盈利或者增长，但突然爆出巨额亏损，或者不是巨额亏损，只是盈利幅度减小，这些超预期的业绩变脸，对股价的杀伤力就非同小可。另外，还有突然爆出的商誉减值，这多数也都是超预期的，股价反应就会相对激烈一些。

封面及文中概念图均来自摄图网

相关文章：

2018年度业绩爆雷惊魂

数据揭秘近年业绩“变脸”巨亏变迁：从受累于行业周期到商誉减值

海外并购巨额商誉“爆雷” 人福医药预亏逾22亿