回望创投圈的2018，投资人的压力不比创业者小

每经记者 张虹蕾    每经编辑 文多    

嘉宾讨论“从创业维艰到创投维艰” 图片来源：主办方供图

2018年，资本寒冬成为了创投圈反复提及的关键词。1月15日，在北京举行的铅笔道“真相大会”上，多位创投圈人士表示，资本寒冬不仅对创业者来说是关键词，也是创投人士不容小觑的问题。

那么，在经过2018年资本寒冬后，2019年是否会迎来新“拐点”？这显然是值得深思的问题。

通江资本创投领域分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，受募资及退出环境的影响，当前多数创投机构出手都较为谨慎。不过，优质的创投项目是没有寒冬的，而一流的创投机构也始终有用武之地。只是在头部项目企业的引领下，行业竞争正不断趋于成熟化、高效化，市场参与者都希望能与更具专业水准、发展前景的创投机构合作。

2018，创投最难的一年

对于创投募资的发展，紫辉创投创始合伙人郑刚在现场的感叹有些悲观。“我对投资其实一直有非常大的敬畏感，不要看投资人光鲜亮丽。大部分人的钱都不是自己的，跟财富没有什么关系，也没有多少钱，外表都是装出来的。”郑刚感叹称，对于创投来说，2018年是最难的一年。

这一感叹和行业的发展密不可分。清科研究中心相关数据显示，2018年上半年募资总额约为3800亿元，相较之下2017年上半年的募资额约8600亿元，同比降幅约为56%。

提到这一点，星瀚资本创始合伙人杨歌感受颇深，他向《每日经济新闻》在内的记者感叹道：“大家都知道，如果你要看起来毫不费劲，背后就需要付出非常大的努力。”在杨歌看来，自己相当于给公司所有员工“打工”，员工把他的时间拆解成一个个单元，而自己必须把时间利用到最大化。杨歌回忆道：“我去年受邀演讲的次数特别多，也会听到一些误解。有人问我说你是不是没事干，财务自由了。还有人问我是不是富二代，我很负责任地跟大家说，演讲只占用了我10%的时间，剩下的所有时间，我都在同样非常辛苦地做很多基金管理的工作。我需要跟项目讨论问题、进行投后管理、对项目进行投决……要非常细致”。

“任何情况下，每一件事都要敲警钟，每一分钱都要花在刀刃上。”杨歌还提醒道，投资机构提前防控风险、未雨绸缪的本领也十分重要，“别人全倒下的时候，你仍然有子弹就会抢占先机”。

业绩不好的投资机构也会被淘汰

一般来说，创业者和投资方都承担着一定风险。梧桐树资本创始合伙人童玮亮表示，做投资的压力不比做创业者小。如果业绩不好，募集不到钱，一些机构就会被淘汰。“我性格偏保守，因而负责基金在垂直的方向深扎，所以每个投资机构要找到自己擅长的方式，然后坚持原则才行。”童玮亮表示，做投资人首先要找自己擅长什么。基金也是做创业，也需要团队。如果拿自己的钱做天使投资，就是用自己的钱做消费，但如果是做基金、是管理别人的钱，就要非常严谨、非常严格。

梅花创投创始合伙人吴世春的态度则显得颇为乐观。他表示，在每一个周期低谷时刻，也是进入一个新周期最好的时刻。因为低谷时入场，项目更便宜，也更容易找到机会。如果都在繁荣时刻，自有的资金可能没有办法跟其他公司比拼。

“想想当时的环境，我们还有什么可抱怨的呢？”优客工场执行合伙人张鹏也表示，虽说现在是资本寒冬，但相比改革开放初期什么创业环境都没有的情况下，现在已非常舒适。因为现在是创业的时代，有良好的创业生态、政府和资本的支持，让创新创业土壤不断走向更好。

通江资本创投领域分析师对《每日经济新闻》记者表示：对于创投机构而言，当下的发展难点并非在于市场毫无拓展空间，而是业务水平提升、创新意识提升等方面需要拓展空间，这在任何市场阶段都是普遍存在的。在这样的背景下，创投机构唯有形成动态发展意识，主动做好内部结构调整，在风控、渠道等方面加强投资规划，方能更快适应当下创投市场发展节奏，更好匹配投资人与项目企业发展需求。