银亿股份资金困境：业绩下滑 债券未能如期偿付

每经记者 叶晓丹    每经实习编辑 魏官红    

图片来源：视觉中国

12月24日，银亿股份（000981,SZ）发布公告称，因短期内资金周转困难，致使发行的“银亿房地产股份有限公司2015年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”（15银亿01）未能如期偿付应付回售款本金。

债券评级下调 债券偿付压力大

据了解，银亿股份发行的债券“15银亿01”（112308,SZ），发行规模为3亿元人民币，债券期限为5年,债券存续期第3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，债券的票面利率为7.28%。截至12月24日，银亿股份已选择上调票面利率150BP至8.78%，即债券存续期后2年（2018年12月24日至2020年12月24日）票面利率为8.78%固定不变。

按照约定，该笔债券的兑付日为2020年12月24日，若投资者在本期债券存续期的第3年末行使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2018年12月24日。不过银亿股份方面表示，因短期内资金周转困难，公司未能按时足额支付“15银亿01”2018年已登记回售债券的本金。

此前银亿股份以及债券“15银亿01”评级均被中诚信证券评估有限公司（以下简称中诚信）评为AA，评级展望稳定。不过中诚信在11月26日，决定将银亿股份的主体信用等级（AA级），以及15银亿01、16银亿04、16银亿05、16银亿07的债项信用等级（AA级）列入信用评级观察名单。2018年12月7日，决定将银亿股份的主体信用等级由AA下调至BBB，将15银亿01、16银亿04、16银亿05、16银亿07的债项信用等级由AA下调至BBB，并将公司主体及上述债项信用等级继续列入可能降级的信用评级观察名单。

银亿股份证券部相关工作人员向《每日经济新闻》记者表示，评级机构下调评级主要是基于上市公司近期的一些动向，包括前期诉讼、被动减持等事件影响。此次公司发行的债券回售本金不能按期兑付主要是受宏观环境影响，资金流动性比较紧张。

根据银亿股份发布的《公司债券2018年度第八次临时受托管理事务报告》，银亿股份获准向合格投资者公开发行面值总额不超过18亿元的公司债券。除了“15银亿01”发行金额为3亿元外，“16银亿04”（112404，SZ）发行金额为7亿元、“16银亿05”（112412，SZ）发行金额为4亿元、“16银亿07”（112433，SZ）发行金额为4亿元。

而“15银亿01”是相对较早对付的一笔债券，16银亿04、16银亿05、16银亿07三支债券分别于2016年6月、7月、8月发行，发行期均为5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。这也意味着2019年6月～9月，银亿股份或将面临15亿左右偿付应付回售款本金的巨额压力。

上述银亿股份证券部工作人员透露，现在主要集中精力兑付今年3亿元的债券，明年债券的兑付压力肯定是有的。

业绩下滑 资金压力大

银亿股份主营房地产开发，曾连续多年上榜中国房地产百强企业，并连续获得浙江省住宅产业十大领军企业。2016年公司全面实施战略转型升级，确定了以“房地产业+高端制造业”双轮驱动的发展格局，并先后成功并购美国ARC集团和比利时邦奇集团。

然而，银亿股份2018年的业绩并不如意。根据银亿股份披露的三季报数据，2018年前三季度公司营收总额为63.62亿元，同比减少25.03%，扣非净利润仅为1.57亿元，同比下降67.99%。

银亿股份于2018年8月因重大事项重组而一直处于停牌状态。直到11月20日，银亿股份被深交所强制复牌。复牌当日，银亿股份开盘后股票跌停。彼时，银亿股份证券部相关人士在回复《每日经济新闻》记者时表示，就此次重组而言，由于标的资产的前身涉及海外资产收购，主要是做汽车传感器之类的产品，这也导致重组过程中的尽职调查、中介审核等工作比较耗时，所以停牌时间比较长。

银亿股份也被视为资本市场第一家被强制复牌的上市公司。Wind数据显示，11月20日，银亿股份的市值为204亿元，而到了12月24日，银亿股份的市值缩水至141.8亿元。

今年，银亿股份公告过多笔股权交易、债券转让交易，但是也并未缓解上市公司资金紧张的困境。银亿股份证券部相关工作人员表示，目前希望通过销售资金的回款，公司的应收账款包括资产的处置出售变现，外部沟通融资渠道等方式解决此次债券兑付危机。