道达投资手记:“两桶油”双双破位 A股到底怎么了

12月初的行情，是典型的高开低走，在月初跳空高开之后，就一直处于调整态势。12月19日，沪指下跌27.09点，以2549.56点报收，跌幅1.05%，距离“政策底”2449点仅有100点的距离，同时，沪市成交额继续低于1000亿元大关。

12月19日市场的杀跌，主要是受权重股大跌影响。尤其是中国石油和中国石化，“两桶油”双双破位，这到底是什么情况？

中国石油和中国石化，尽管算不上是白马股，但依然是港资、公募基金，甚至是“国家队”重仓的超级大象股，而且对指数的影响非常大。

12月19日“两桶油”的表现，对整个市场形成了明显的冲击。其中，中国石油下跌2.1%，中国石化低开低走，最终下跌2.75%，虽然跌幅也不算很大，但是就股价而言，却双双跌破了前期低点。尤其中国石化，更是跳空低开，收出光头光脚的中阴线。9月28日之前，中国石化还曾经走出独立的强势行情，但随后就是单边调整。10月以来，跌幅已达20.65%。中国石油从前期高点算起，累计跌幅近20%。

两只石油股的大跌，自然与国际油价的大跌有非常密切的关系。隔夜，美国WTI原油收于46.24美元/桶，跌幅达7.3%，创下一年多新低；布伦特原油收于56.26美元/桶，跌幅为5.6%，创下近14个月来的最低收盘价。

国际油价的走势和“两桶油”的走势存在高度正相关关系。今年10月到11月下旬，国际油价出现一波持续大跌走势。随后从11月26日到12月13日在低位构筑平台。然而，最近3个交易日，油价再次破位大跌，引发了A股市场石油股的大跌。实际上，国际油价的涨跌，也与全球经济景气度有非常高的关联度，全球经济越繁荣，石油需求就越大，油价就是上升趋势；经济越低迷，油价也成下跌趋势。油价的涨跌，反应了市场对全球经济走势的预期。

再回到A股盘面，12月19日市场上的医药股同样表现较差，恒瑞医药、长春高新两只医药白马股走势糟糕。其他医药股中，海正药业大跌超过8%。而前几日我们提到过的华兰生物、汤臣倍健等，则出现大跌走势。

此外，还值得一提的是招商银行，12月19日突然大跌4.08%，而且是放量下跌，这也对市场带来较大冲击。招商银行可以说是今年银行股中表现最为稳定的一只个股，在此之前，可以说全年都没有怎么跌。但12月19日的破位，确实有点出人意料。

12月19日本来有一个消息可能会引发地产股走好。那就是此前有媒体报道称，山东菏泽取消了住房“限售令”。当日盘中，地产股也一度有所表现。不过，关于这则消息，后来也出现变数。最新的权威消息是，菏泽住建局最新回应称，实为取消限制新购和二手住房转让期限。如果仅仅是这样，那么所谓取消“限售令”对地产股带来的影响就大打折扣了。

总的来说，12月19日权重指标股集体下跌，对指数构成明显冲击，上证指数目前距离前期“政策底”2449点只有100点距离，而创业板指数大跌1.9%，走势更加显得微妙。从趋势上看，确实存在再次探底的可能性。

对于后市，一个不确定性因素将在12月20日凌晨尘埃落定。那就是美联储将举行议息会议。市场普遍预测，美联储将会继续加息，这也是近期全球股市集体走弱的重要因素。

值得关注的是，在美联储很可能再次加息之际，中国央行12月19日通过公开市场逆回购操作投放流动性600亿元，本周以来已累计投放4000亿元，保持了市场流动性合理充裕，银行体系流动性总量上升，市场利率走势平稳，12月19日DR007加权平均利率为2.67%，比18日下降2个基点。对此，中信证券认为，央行此举表明货币政策取向保持不变。如果从这个角度来分析，那么大盘后市即便继续调整，可能下跌的空间也比较有限。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成

（张道达）

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