对企业债券募集资金用途监督不力，又一家券商收到监管警示函

每经记者 李一玮    每经编辑 何剑岭    

图片来源：摄图网

海航系的长江租赁有限公司（以下简称“长江租赁”）曾腾挪专项募集资金，将其用于海航系统内部统一资金调拨，长城证券因监督不力收到警示函。

12月6日，天津证监局在官网公布了对长城证券的监管警示函，被监管事项为长城证券作为长江租赁公司债券的受托管理人，在债券存续期内，未持续监督并定期检查发行人募集资金的使用情况是否与公司债券募集说明书约定一致，未能勤勉尽责地履行受托管理责任。

据火山君（微信公众号：huoshan5188）统计，在今年8~9月期间，作为债券的受托管理人，英大证券、华西证券、国泰君安和国金证券等券商也因为类似原因收到地方证监局的监管警示函。

火山君了解到，不同券商对债券发行人的持续监督方式有所差异。但火山君采访到券商债券业务人士认为，如果按照管理规定去认真做后续监督，发行人对募集资金的使用问题是可以很快被发现的。

长城证券作为债券受托管理人收警示函

12月6日，天津证监局在其官网公告了对长城证券采取出具警示函措施的决定，原因是长江租赁曾腾挪发行公司债所募得的资金，将其用于海航系统内部统一资金调拨，长城证券作为该债券的受托管理人监督不力。

图片来源：天津证监局官网

该监管措施决定书显示，长江租赁在深圳证券交易所非公开发行公司债券“15长租01”、“16长租01”和“16长租02”募集资金10亿元，募集资金约定用于补充营运资金。经查，长江租赁自2015年12月11日起从募集资金专户累计将9.48亿元募集资金转入其中国银行账户，并经该账户累计将1.83亿元募集资金转给长江租赁控股股东及受同一最终控制人控制的关联方，用于海航系统内部统一资金调拨。截至2016年底，上述1.83亿元资金陆续转回。

天津证监局认为，长城证券作为长江租赁公司债券的受托管理人，在债券存续期内，未持续监督并定期检查长江租赁募集资金的使用情况是否与公司债券募集说明书约定一致，未能勤勉尽责地履行受托管理责任，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第七条、第四十九条第二款有关规定。

西南地区某券商债券业务人士向火山君（微信公众号：huoshan5188）表示：“一般债券发行人都是拿到募集资金就去用了，特别是用作补充营运资金。这种情况下发行人对资金的使用自由度较大，但是用于资金拆借肯定是不可以的。”

Choice数据显示，作为承销商，长城证券在2018年共承销了53家数的公司债，其中40家数是联席保荐，募集资金在所有券商中排第18名，合计233.22亿元。

中证协数据显示，2017年长城证券债券主承销家数为35家，位列所有券商第30名；债券主承销金额为271.28亿元，排名第34名；债券主承销佣金收入2.13亿元，位列第25名。

券商因对债券存续期内的监督不力而频收警示函

火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，作为受托管理人，因对债券在存续期间的使用情况监督不力而收到警示函的情况近来时有发生。

据火山君（微信公众号：huoshan5188）初步统计，在今年8~9月期间，作为债券的受托管理人，英大证券、华西证券、国泰君安和国金证券等券商也因在债券业务中的问题收到地方证监局的监管警示函。

根据2017年最新发布的《证券公司分类监管规定》，评价期内证券公司因违法违规行为被中国证监会及其派出机构实施行政处罚、监管措施或者被司法机关刑事处罚的，按相应原则给予扣分。由此看来，在债券存续期间，券商对相应的监督责任仍不容懈怠。

而在业内，不同券商对债券发行人的持续监督方式有所差异。

上述西南地区某券商人士表示：“按照基础规定，我们每年对发行人至少做一次现场检查，包括看工作底稿、银行流水之类的，平时有什么异常的话也是随时去检查。但是，为了让不合规使用资金的情况不被发现，有发行人会通过倒好几个账户做一些隐藏，也是挺隐蔽的。”

西部地区某券商债券业务人士则表示：“我们每个月都会问询发行人，在每个季度都会通过公开信息对发行人是否失信或者重大事项进行检索，还会依具体事项定期或不定期地做现场培训和调查。募集资金这个按理来说是要发行人自己编制台账的，每一笔资金用到了哪里都要做穿透核查，不能只监管专户，要核查到最后用掉的那个账户。”

值得注意的是，上述两位券商人士均认为，要发现发行人对募得资金使用的不合规行为其实并不难。上述西南地区某券商人士认为：“专项募集资金使用不合规的话，肯定是可以发现的。尤其是在刚发完债的时间段，而且之后还要披露年报、半年报，甚至季度报。如果要较真去查，这些资金以什么费用形式被使用掉，是要看相应的合同和发票，这都是可以查出来的，特别是大额支出。”上述西部地区某券商人士也表示：“一般只要好好监管，如果是募集资金的使用有问题，都会很快被发现。”