又一个美联储高官警告加息风险：希望避免过度加息

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自上周美联储主席鲍威尔发表鸽派讲话之后，市场对美联储2019年的加息步调预期产生了改变。近日，已陆续有美联储高官公开对进一步加息的风险提出警告。

据英国金融时报报道，达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）在当地时间上周五接受采访时表示，由于海外经济增长放缓、美国通胀数据不温不火，以及房地产等利率敏感行业的疲软，他预计，在2018年美国经济出现强劲增长之后，未来两年的扩张将会减速。

卡普兰同时表示，由于通胀上升较为平缓，“我们可以保持耐心，尽量避免加息过度的情况”。

这是继上周明尼阿波利斯联储主席之后，又一次有联储高官对进一步加息提出意见。结合此前鲍威尔在纽约经济俱乐部的鸽派讲话，市场预测美联储2019年加息频率将比此前的预期有所放缓。

卡普兰认为，当前美国正处在经济周期的末期，温和的通胀数据使美联储有暂停等待的空间。他拒绝透露是否会支持本月可能进行的2018年第四次加息，因为美联储正在进入政策前景并不明朗的阶段。

美国经济中存在的问题

之所以有美联储官员认为应该暂停加息，主要由于当前美国经济中存在几类问题。

首先，财政政策对经济的刺激效果正在逐渐消退，并将在未来的几年里保持这种趋势，因此，由财政刺激推动带来的经济增长或许难以继续“掩盖”美联储快速加息给经济带来的紧缩效果。

同时，美国的货币政策前景变得越来越模糊。鲍威尔曾在讲话中提到，当前美国利率仅仅“略低于”中性区间，一改往日“距离中性利率还很远”的鹰派立场。利率接近中性意味着当前的利率对经济的影响将会十分微弱。

全球来看，由于经济增速的普遍放缓，以及全球贸易的不确定性，美国面对的外部风险也在增加。

此外，卡普兰在采访中透露，美国公司债务水平上升情况令人担忧，在经济放缓的背景下，美国公司可能会出现更多的公司债务违约。

综合来看，美国经济的扩张或将难以保持2018的高速度。就在此前公布的美国核心PCE同比增长情况也反映出，美国通胀正在放缓。因此，部分美联储官员对加息提出了警告。

华尔街见闻此前提到，上周五明尼阿波利斯联储主席Kashkari也曾表态称，美联储升息力度过大可能导致经济衰退，当前的利率接近中性，因而联储应该暂停加息。

卡普兰表示，当前美国已经处于经济周期的后期，通胀数据的放缓给了美联储更多的自由，以耐心等待是否有必要调整加息的步伐。

（华尔街见闻 高姝睿）