索菱股份预估2018年净利同比下滑超八成并购转型迎关键时刻

每日经济新闻 2018-11-29 21:29:18

在收购了三旗通信、英卡科技和上海航盛这三家公司后，索菱股份2017年业绩实现快速增长。财务数据显示，2017年索菱股份实现营业收入14.98亿元，同比增长57.64%；实现扣非净利润1.38亿元，同比增长96.92%。

值得注意的是，索菱股份应收账款同样实现大幅增长。截至2017年末，索菱股份应收账款为6.24亿元，较年初的3.37亿元增长了85.56%。

每经记者莫淑婷每经编辑胥帅

图片来源：视觉中国

2018年第三季度，索菱股份（002766，SZ）交出了成绩单。其第三季度实现扣非净利润亏损246.86万元，同比2017年下降104.92%。此外，索菱股份还预计2018年净利润在500万至2500万元区间，较2017年下滑超80%。

对于2018年业绩下滑，索菱股份只简单解释为“市场不景气，销售收入下降”。然而在2018年中报的时候，索菱股份还称“业绩发展较平稳”。

值得一提的是，上市之后，索菱股份屡屡开始外延式并购。公司合并报表增加利润的同时，其应收账款也在增加。

多次展开并购

公开资料显示，索菱股份成立于1997年，是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售、并以此为基础向客户提供专业车联网服务的企业。

在2016年6月21日，索菱股份披露了预案，拟通过发行股份及支付现金的方式收购上海三旗通信科技有限公司（以下简称“三旗通信”）100%股权和武汉英卡科技有限公司（以下简称“英卡科技”）100%股权。

据了解，三旗通信是一家以无线数据终端的研发设计为基础、车联网产品的研发设计为核心发展方向的企业。英卡科技则主要从事基于自主研发的车联网核心平台等。

交易报告书显示，截至评估基准日2016年6月30日，三旗通信100%股权账面净资产为9595.44万元，评估结果为5.73亿元，增值率496.74%；英卡科技100%股权账面净资产为1216.09万元，评估结果为1.28亿元，增值率952.47%。

对于上述收购，索菱股份称，“通过本次收购实现与原有主业相关的新业务及新市场的开拓，形成车联网‘软件+硬件+运营平台’的全产业链经营模式”。

除了上述两次重组外，在2017年8月，索菱股份还提出收购上海航盛实业有限公司（以下简称“上海航盛”）95%股权。上海航盛的核心业务定位为商用车汽车电子。

索菱股份在公告中指出，“本次收购有利于实现上市公司在前装设备市场上的业务拓展。”

事实上，从后装转型到前装，是索菱股份上市后的一大发展方向。一般来说，CID系统市场分为向整车厂供货的前装市场和向经销商、4S店和海外客户供货的后装市场。

前装业务的客户稳定且较为优质，产品毛利率相对较高，然而前装业务的进入门槛相对较高，时间周期较长；后装业务的市场规模较大，进入门槛相对较低，从产品研发至市场投入耗时较短。

有业内人士告诉《每日经济新闻》记者：“早期车厂配车载导航等汽车电子产品的价格比较高。举个例子，在车厂配车载导航需要1万元的话。很多人就会想为什么要花这一万元呢？就会选择买车后再花3000元直接换一个车载导航。但是这种导航的质量是不稳定的。随着2011年、2012年中国自主品牌汽车厂标配车载导航后，基本上买了车的客户也不会再去换车载导航了。所以像路畅科技、索菱股份这些公司都在往前装转型。”

此外，由于后装市场进入门槛相对较低，竞争对手众多，很多汽车电子厂商试图以价格竞争来取得市场销量。主要业务为后装业务的索菱股份，自然也被卷入这场“价格战”。

为摆脱“价格战”，在招股说明书中，索菱股份多次提及向前装转型，曾定下“前装与后装协调发展，最终全面进入前装市场”的经营目标。