内地最大母婴社区平台宝宝树上市首日已破发

11月27日，宝宝树集团在港挂牌上市，成为港股市场上母婴社区平台第一股。当日上午，该股以6.91港元低幅高开1.62%。

据上证报了解，作为内地最大的母婴社区平台，宝宝树的机构股东阵容十分豪华，其中复星集团旗下Startree（BVI）Limited持股21.11%，为第二大股东；阿里巴巴旗下的淘宝中国持股9.9%，为第三大股东；好未来持股8.66％，位列第四大股东。

招股资料显示，宝宝树旗下主要有“宝宝树孕育”及“小时光”两个产品，致力于连接及服务年轻家庭，满足年轻家庭在育儿方面的学习、分享、记录和购物等需求。

目前宝宝树集团的收入主要来源为广告、电商以及知识付费。2018年上半年，上述三者的收入分别占其总收入的73.2%、22.2%以及4.6%。同期，宝宝树营收约为4.08亿元人民币，同比增长12.7%；毛利率为76.8%；经调整期内溢利约为1.22亿元人民币。

需关注的是，2018年上半年，宝宝树平均月活用户数（MAU）约为0.9亿，相较于2017年上半年的1.77亿下滑近半。这主要是由PC端及WAP端平均月活用户数量下降造成，该数据从2017年上半年的1.6亿下降至今年上半年的约7280万。对此，宝宝树集团解释称，这主要是热门搜索引擎采用的算法变更，影响公司网页在搜索结果中的排名所致。

截至27日上午收盘，宝宝树股价报收7.08港元，午后转跌，现报6.58港元，已跌破发行价，市值约110亿港元。

中国证券网 黎灵希