A股男装公司陷两难：让男人掏钱难、跨界也难

每经记者 徐杰    每经实习记者 张潇尹    每经实习编辑 梁枭    

图片来源：视觉中国

“回归主业”是近来多家男装A股上市公司喊出的口号。

11月20日晚间，雅戈尔（600177，SH）发布关于出售金融资产情况的公告，公告称2018年11月16日至11月20日，公司出售创业软件（300451，SZ）股份223.83万股，交易金额为4439.68万元，占2017年末经审计净资产的0.18%，产生投资收益4018.43万元，净利润3013.82万元(未经审计)，占2017年度经审计净利润的10.16%。

此前，红豆股份（600400，SH）、报喜鸟（002154，SZ）等公司均有回归主业的动作。经济学家宋清辉向《每日经济新闻》记者表示，雅戈尔再度缩减金融板块规模、红豆股份此前剥离地产业务，或是为了进一步加快回归主业的步伐，也受投资、地产方面政策的影响，“但伴随着行业逐渐回暖，回归主业是方向。”

回归主业还是跨界经营？

《每日经济新闻》记者梳理发现，这并不是雅戈尔今年第一次出售金融类资产。9月7日公司发布的相关公告显示，2018年4月13日至9月6日，公司已出售中信股份股票及宁波银行可转债等金融资产，交易金额约为2.28亿元。

雅戈尔相关财报显示，自2017年一季度开始，公司的营收和净利润便出现不同程度的下滑。公司今年三季报显示，其1～9月的营收同比下滑35.91%至47.32亿元；归属于上市公司股东的净利润同比下滑12.58%至23.41亿元；扣非净利润同比下滑16.75%至18.38亿元。

无独有偶，另一家浙江男装上市公司报喜鸟则面临净利润增速下降的问题。11月19日，报喜鸟披露业绩预告修正公告，公司此前预计2018年度净利为8038万元～9334万元，同比增长210%至260%之间。修正后，预计净利为5186万元～6482万元，同比增长100%～150%。

公司对此解释称，业绩变动主要是因为终止股权激励计划后，将对相关股份支付费用于报告期内加速确认。此外，公司在公告中表示，近期服装行业经营形势更为严峻，公司终端销售持续未达预期，增速下行压力很大。其三季报显示，公司实现营业收入20.99亿元，同比增长24.59%；实现归属于上市公司股东的净利润为7061.84万元，同比增长319.66%。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，当前行业内不乏跨界经营的公司。海澜之家（600398，SH）效仿“ZARA HOME”、“H&M HOME”等快时尚品牌推出海澜优选生活馆，盯上了家居生意；自去年6月公司控股股东变更为雪松文旅后，希努尔（002485，SZ）便将文旅作为重要的利润增长点，其在11月12日晚间发布公告称，将以委托经营管理的方式取得丽江玉龙花园投资有限公司及丽江晖龙旅游开发有限公司的主要产品大研花巷三年经营管理权，以增加公司的持续发展能力和盈利能力。

对此，宋清辉向《每日经济新闻》记者分析表示，当前，男装企业纷纷跨界经营是为了寻找新的利润增长点，但是能否给业绩带来持续提升，尚待进一步观察。纺织服装品牌管理专家程伟雄则指出，服装企业跨界经营多是因为主业经营有瓶颈，但目前来看，尚无男装企业跨界成功的案例。

男装消费需求迭代

值得注意的是，随着“千禧一代”的崛起，本土男装品牌正面临挑战。程伟雄向记者分析了男装消费市场的情况：“当前男装消费的标签化更加难以捕捉，消费者体验自主性加强和不确定性的生活方式，导致男装场景配搭更加多元、多维、多层、多圈，男装消费市场更加扑朔迷离。”他认为，当下本土男装企业需要改变以往男装的单一性，品牌自身需要迭代更新。

事实上，目前国内男装企业正在完善自身的品牌矩阵。以七匹狼（002029，SZ）为例，除了“七匹狼”品牌外，公其在近年通过收购方式投资了潮牌“16N”以及国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”，并通过内部裂变培育了符合新一代品味选择的轻奢品牌“WOLF TOTEM”，以期向“时尚集团”转型，创造新的利润点。

九牧王（601566，SH）旗下“FUN”品牌保持持续增长，其半年报显示FUN品牌实现营业收入9904.39万元，较上年同期增长77.09%。此外，公司近年还推出设计师潮牌“NASTYPALM”和高端男裤品牌“VIGANO”以优化品牌建设。

而海澜之家背后的海澜集团则着眼品类的完善，旗下有时尚女装“爱居兔”、平价男装品牌“百衣百顺”、商务装定制品牌“圣凯诺”、轻时尚男装品牌“HLAJeans”、商务男装品牌“AEX”、职场女装品牌“OVV”等品牌。

宋清辉认为，慢慢积蓄能量之后，男性的消费诉求可能会爆发出来。“当前，国内的男装公司已从依附商场为主逐步发展成为商场、专卖店、电商三翼齐飞；未来，服装行业将出现整合，形成大者愈大、强人愈强的局面。”