肯德基供应商抛大手笔：圣农发展参投20亿肉鸡产业并购基金

每经记者 胥帅    每经实习编辑 梁枭    

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作为麦当劳、肯德基、德克士、汉堡王的重要肉鸡供应商，圣农发展准备参投20亿元的并购基金，目标剑指肉鸡产业。

11月6日晚，圣农发展（002299，SZ）公告称，公司拟与控股股东福建圣农控股集团有限公司（以下简称“圣农集团”）、福建融诚德润股权投资管理有限公司（以下简称“融诚德润”）及其负责募集的出资方共同出资，设立以有限合伙企业为形式的肉鸡产业并购基金。该并购基金总规模20亿元，主要投资于肉鸡行业以及相关领域。

《每日经济新闻》记者注意到，今年肉鸡（白羽鸡）景气度颇高，部分品种的价格已突破2011年以来的新高。

基金总规模20亿，圣农发展拟出资4亿

圣农发展公告称，这个20亿元总规模的基金名称暂定为平潭德润圣农股权投资合伙企业（有限合伙），圣农集团、圣农发展、融诚德润及其负责募集的出资方作为主要投资方，分别投资2亿元（10%）、4亿元（20%）、14亿元（70%）。融诚德润的股东之一庄爱睿是圣农发展董事、副总经理陈剑华的配偶。基金的的存续期为五年，主要投资于肉鸡行业，以及其他与圣农发展主营业务具有相关性、协同性、符合公司发展战略的产业领域。

据介绍，该基金退出机制包括IPO或新三板挂牌、股权转让、上市公司并购退出。圣农发展表示，公司通过并购基金对标的企业进行收购（包括但不限于收购股权、增资入股等形式）和培育管理，在标的企业达到各方约定的并购条件时，由圣农发展优先对标的企业进行收购，以提升公司在肉鸡行业内的实力和地位。

对于肉鸡，普通消费者肯定不陌生。肉鸡也叫白羽鸡，是麦当劳、肯德鸡、德克士、汉堡王等知名快餐品牌食品的主要食材。圣农发展和圣农集团是国内肉鸡行业里数一数二的上游供应商。圣农集团官网介绍，圣农集团已经成为全球白羽肉鸡养殖规模排名第七、中国乃至亚洲排名第一的企业，而圣农发展及其旗下的圣农食品是百胜、麦当劳、德克士等知名快餐品牌的重要渠道供应商。

肉鸡行业景气度颇高

圣农发展此次大手笔参投20亿元规模的并购基金，目标剑指肉鸡产业，究竟意欲何为呢？在资深行业分析师看来，圣农发展整合家禽饲养上游产业的思路非常明显。

“目前来看，很难通过新建设生产基地来进一步提升市场份额。”一位家禽产业资深行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，过去几年，白羽肉鸡产业相关产业以亏损为主，只留下了一些中小型养殖户，不过它们还拥有比较完备的生产养殖线。从市场集中度来讲，这部分中小养殖户占据市场份额很小，这也为圣农发展进行行业整合提供了条件。

圣农发展表示，并购基金将协助公司对所处产业链进行布局，同时对优质标的公司进行筛选、储备和孵化，化解上市公司投资前的培育风险，有利于公司整合国内优质资源，提高公司产品的市场占有率与竞争力。

那么，圣农发展有意做大肉鸡市场，是否和麦当劳、肯德基、德克士、汉堡王这类下游市场需求的充分释放有关呢？“关系不大，像肯德基、麦当劳这类快餐商，每年对白羽鸡的需求都是比较稳定。不过今年白羽鸡的市场景气度就很高。”上述分析师表示。

事实上，根据百胜中国公布的第二季度业绩，报告期内，总收入同比增长12%，达到21亿美元；经营利润同比增长13%，达到1.93亿美元。从财务数据来看，百胜中国今年第二季度业绩并没有爆发式增长，收入和净利增速稳定。

《每日经济新闻》记者注意到，今年白羽鸡市场的确非常景气。根据Choice数据，以辽宁地区的白羽肉毛鸡为例，2018年11月7日，抚顺二类厂的白羽肉毛鸡价格为4.75元/斤，处于2013年以来的高位水平。至于辽宁锦州的白羽肉苗鸡，11月的价格已创造出自2011年以来的新高。

“主要是和供给有关，前几年行业普遍亏损。”申万宏源行业分析师赵金厚对《每日经济新闻》记者表示，虽肉鸡行业的景气度在回升，但新增产能不会这么快就上来，景气度估计会持续到明年。

中信建设的研报也表示，从长周期看，由于祖代种鸡产能对14个月后商品鸡行业供给影响较大，预计伴随国内祖代鸡存栏量逐渐下降，行业供给将逐步收缩。

“当然现在市场好了，中小型肉鸡养殖场的估值肯定也会提高。这也可能会增加并购基金的收购成本。”前述家禽产业资深行业分析师认为。