这只“老白马”三季度被港资减仓 内地机构却蜂拥而至

每经记者 刘明涛    每经编辑 何建川    

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随着三季报披露接近尾声，不少机构又进入了新的调研周期，在最近几个工作日里，包括周大生、森马服饰、汇川技术以及埃斯顿都受到了超过百家机构的调研；其中，有多达172家机构调研了汇川技术。

从三季报来看，汇川技术前三季度营收同比增长25.86%，净利润同比增长9.8%，业绩只属正常，且略低市场预期，而其股东名单里，港资三季度大幅减仓3076.66万股，目前持股数量已经降至6004.22万股。关注“道达号”微信公众号，微信搜索“道达号”，为你呈现主力动向。

虽然港资选择撤离，但是内地机构对于汇川技术的关注度依旧很高，三季报后就有近200家机构来调研，这其中不乏知名重阳投资、混沌道然等。

对于公司业绩增速不佳，汇川技术表示有三大原因，一是下游企业投资信心不足；二是由于工业品市场特点和竞争加剧原因，产品价格略有下滑，公司综合毛利率有所下滑；三则是环保要求、关键器件涨价等原因导致原材料成本上升。

调研过程中，机构对具体的影响比较在意，汇川技术则回应称，公司有部分关键原材料从美国进口，在贸易方面，公司已采取了应对措施：对于能国产替代的已经部分国产替代，并积极寻找欧系、日系等供应商进行替代。综合而言，对公司原材料供应不会产生根本性的负面影响。

而对于电梯一体化业务超预期的原因，汇川技术则表示，这是公司突破国际大品牌客户策略取得成效，在通力、讯达、蒂森克虏伯等已经形成批量销售；公司的电梯柜、电梯大配套等多产品组合解决方案符合行业需求；电梯行业是强者恒强的趋势，竞争者数量减少，预计公司占有率未来还会提升。电梯业务对公司而言是一个稳健的业务，预计每年仍有10%左右的增长。

招商证券分析指出，汇川技术通用自动化业务优势已经形成，具有较大的成长空间，乘用车电控进入国内一线车企的确定性开始清晰。总体看，公司平台架构更加清晰，在扩张中仍然保持着低边际成本，看好公司的长期竞争力。不过该公司也存在自动化行业需求走弱、盈利能力下降、新能源乘用车进展不及预期等风险。

（本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此入市，风险自担。）