港股ETF份额悄然大增 “估值底”来了吗？

每经编辑 叶峰    

今年以来，港股指数持续调整，自年初高点以来，区间跌幅已达14.81%。《每日经济新闻》记者注意到，在港股持续走低的同时，跟踪港股大盘指数的港股ETF份额却在悄然增长。有券商表示，目前恒指估值已低于全球主要市场估值平均水平。

港股ETF规模逆势增长

今年初，恒生指数自创出33484.08点的历史新高后，出现了持续调整，截至7月17日收盘28181.68点，区间跌幅达15.83%。

港股的持续调整，也让跟踪港股指数的基金出现下跌。华夏恒生ETF（159920）、南方恒生ETF（513600）、易方达恒生H股ETF（510900），自恒生指数高点以来截至7月17日，二级市场价格跌幅分别为11.71%、18.5%、21.24%。

牛妹注意到，市场的下跌没有吓跑投资者，相反有部分资金却在逆势进场。据Wind数据显示，截至6月30日，易方达恒生H股ETF份额为83.07亿份，较去年底增加了30.26亿份，涨幅达57.3%。虽然基金净值出现下跌，但是由于份额的增加，仍然推动这基金规模从去年底的65.8亿元增加到二季度末的95.4亿元。另外，华夏恒生ETF份额也在今年上半年增加了89.68%，仅南方恒生ETF份额则出现了微跌。

港股估值已到历史中低位水平

多家券商近期发布研究报告指出，无论以何种口径测算，港股当下的估值都已经到了历史中低位水平。

港股主要指数PE比较（TTM）

数据来源：Wind、国金证券研究所

根据上图，记者发现，除了恒生香港35指数外，其余港股主要指数PE当下均已低于了中位数。东方证券也在研报中指出，全球范围来看，恒指估值低于全球主要市场估值平均水平的16倍PE，恒指约为11倍PE。

不过，"估值底"真的会带来市场的反转吗？

国金证券则表示，目前市场确实处于估值的底部区间，也就意味着未来股价向上的空间、概率都较高，如果此时买入，期望收益也将较高。但市场进入估值底部区域并不是市场见底的充分条件，在市场偏弱势时，情绪底比估值底更重要。因此，市场的换手率、交易量、股东行为等情绪指标需要我们重点关注。目前加仓买入可能并不是一个好的时机，仍需要耐心等待机会的到来。