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创业板大幅反弹能否点燃市场反攻激情？——道达投资手记

每日经济新闻 2018-06-26 17:22:08

今天，创业板大幅反弹，说明市场的做多力量开始重新聚集，一旦熬过这一段较为艰难的时期之后，反弹行情就有望来临。

来源：道达号（微信号：daoda1997）

昨天，达哥在手记中提到，A股市场正面临最为严峻的考验。而今天上午，沪指一度大跌超过50点，最低跌至2803.79点，再创年内新低。不过，在逼近2800点整数关之后，市场开始逐渐回升，最终沪指跌幅收窄，收盘下跌14.83点，以2844.51点报收，跌幅0.52%。

值得注意的是，今日创业板市场率先展开强劲反弹，创业板指数最终大涨26.35点，以1564.92点报收，涨幅达1.71%。创业板的反弹，能否点燃整个大盘反攻的激情？

今天早晨，A股市场一度出现大幅下挫，在一定程度上，还是受到了昨夜美股大跌拖累。昨晚，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌328.09点，收于24252.80点，跌幅为1.33%；标普500指数下跌37.81点，收于2717.07点，跌幅为1.37%。纳斯达克综合指数下跌160.81点，收于7532.01点，跌幅为2.09%。

美股大跌，则是与中美贸易摩擦预期不明朗有关。而这一因素，其实对美股也一直存在负面影响。今年6月11日以来，道琼斯工业平均指数从25402点开始回落，累计最大跌幅已超过5%，而纳斯达克指数在最近4个交易日中，累计跌幅也超过4%。

当然，A股市场面临的严峻考验，也并没有因为今日的探底回升而有所减弱。从今年1月大盘高点算起，不论是上证指数还是上证50指数，不论是创业板指数还是沪深300指数，最大跌幅均已超过20%。那么，这是否意味着，A股市场已经进入技术性熊市？如果单从技术分析的角度来看，确实存在这样的担忧，而且现在各类指数也都处于年线下方，形势不容乐观。

不过，从另外一个角度看，当大盘累计下跌达到一个较大的幅度之后，是否意味着市场已经严重超卖？正如去年，当沪深300指数、上证50指数累计涨幅超过25%时，市场一片看好，都认为技术性牛市来临时，但同时也说明市场已经处于超买状态，于是转折随之而来。究竟是技术性熊市，还是市场严重超卖，只有市场最终走势说了算。

其实，在近一段市场下跌的过程中，身边不少朋友都对行情感到恐慌，心态也越来越失衡。出现这种情况，我也是非常理解的，毕竟看不到什么行情反攻的迹象。而今天，沪指创下2803点低点后，距离熔断时的低点2638点，其实也只有不到200点的距离了。

对于不少有过熔断经历的投资者来说，现在的下跌，和当时相比，究竟哪一个更让人恐慌呢？要知道，当时很多个股因为融资盘的平仓，真是想卖都卖不掉。而现在，你只要不是买到因为股权质押而爆出风险的那些个股，其实也并不是那么恐慌。

我谈这些的目的，其实还是希望各位投资者，在当前市道下，还是尽可能调整好自己的心态。如果你觉得在股市上已经失去了很多，那么这个时候，就更没有必要因为市场的下跌而破坏自己的心情。

再说今天的市场，其实也是有正面的因素存在。今天早间，我们已经在早评文章中说过，沪深交易所以及证券业协会纷纷发文，称当前股票质押风险总体可控。

其中，上交所表示，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，股票质押总市值占沪市总市值的3%，其中，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周，上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，未见显著变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况看，违约处置对二级市场影响非常有限。尤其值得注意的是，上交所表示，对于最终确需处置的交易，证券公司也不会简单通过二级市场“一平了之”，更倾向于寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。

此外，深交所也称，从统计数据看，深市质押平仓风险总体可控。截至目前，深市股票质押平均（按质押市值加权平均）履约保障比例为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%，考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素，在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

沪深交易所的表态，其实也就是想缓解当前市场对股权质押风险的担忧。而从实际效果看，经过一段时间的风险释放之后，今天沪深两市跌停个股数量减少到约20只，比前期大大减少。

另外，前期跌幅较大的创业板市场，今天并没有创新低，反而是率先强劲反弹，这也说明市场的做多力量开始重新聚集，一旦熬过这一段较为艰难的时期之后，反弹行情就有望来临。

当然，沪指的2803点究竟会不会是阶段性低点，这个具体点位，我觉得没有必要过分在意，也不该去盲目的猜测。此时需要明白的是，当前市场很可能已经进入底部区间，只不过这个寻底的过程还比较曲折和复杂。