郑眼看盘：医药券商白酒为何脉冲式上涨？

每经记者 郑步春    每经编辑 何建川    

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

5月小长假后首周A股仅三个交易日，在这三天里A股虽小有上涨，但仍显得疲弱。上证综指本周小涨0.29%至3091.03点，深圳综指涨0.73%至1789.07点。

流动性相对紧张及中美贸易谈判的不确定性均为压力。还有，市场可能还担心独角兽企业所带来的抽资压力。有些机构投资者会看得稍远，比如美联储年内还可能加息两至三次，且6月份大概率会加息，这种情况下机构投资者对中线走势很可能会变得相对谨慎。

当前中美利差已处于历史低位，进一步走低很难，这就决定了流动性顶多稍稍改善而无法大幅改善。

中美贸易谈判与多数人猜测的差不多，即一时难以取得突破。最近市场资金隐隐中就已经开始回避相关不确定性，如医药股、白酒股、券商股先后均有些表现。

在扩容方面，虽然周五证监会仅通过两家公司IPO，融资额也不多，但市场可以理解成为未来独角兽企业回归腾出市值空间。在某一特定时点，市场整体流动性只能维持某一特定总市值，当有巨无霸加入时，多数业绩增速平平的个股就得损失些市值。周末官方披露了CDR细则，这意味着在不远的将来，CDR可能较快速地成行，个人觉得这会对下半年行情构成些压力。

贸易谈判之类的重大不确定性无法出清，这将继续对A股构成压力，不过我并不认为A股有多少下跌空间，因A股估值并不高，特别是在一季报公布之后。许多白马股、权重股前期已大幅调整，而他们的首季业绩多数提升了不少，在这两因素共同作用下，结果自然就是“投资价值显著提升”。在非权重股方面，其本来就极弱，许多个股市盈率其实处于历史低位，下跌动能同样不足。

既然下有支撑，上有压力，那么投资者一般是可考虑持股的，但一定得精选品种，应尽量避开冷门股，不要指望什么“风水轮流转”。如今市场流动性并不很充沛，资金方面料无法惠及所有个股，“风水轮流转”一般也仅适合大牛市，正常年份应极难指望。

6月A股会被纳入MSCI指数，权重股、白马股会有些刚性的被动式增持，所以当前暂时风险可控的操作应是布局白马股、权重股。不过，应注意回避有机会受损于中美贸易争端的品种。

至于创业板，有些品种当然也极好，只是占比并不太高，这对投资者的研发能力要求较高，投资者应视自己的投资能力决定如何操作，不可勉强。

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