苹果“史上最高”盈利缓解iPhone销售担忧 宣布回购派千亿美元“红包”

创纪录的苹果一季度盈利与营收暂时缓解了投资者对iPhone销售疲软的担忧，中国市场录得两位数营收增长。苹果如市场所料增加了股票回购和派息，体现了税改的积极影响。

美国时间5月1日本周二，苹果公布，公历2018年第一季度、苹果2018财年第二财季，稀释后每股收益（EPS）2.73美元，同比增长25.3%，市场预期2.64美元；当季营收611亿美元，市场预期609亿美元；当季净利润138亿美元，去年同期110亿美元。一季度EPS、营收和净利润均创苹果史上单季最高记录。

苹果预计，第三财季营收515至535亿美元，高于市场预期的514亿美元。预计毛利率38%-38.5%，市场预期38.3%。预计运营费用77亿到78亿美元，预计税率约14.5%。

Cross Research的分析师Shannon Cross评价称，苹果的资本返还计划符合预期、也和很多投资者期待的一致。二季度业绩前瞻指引缓解了投资者对iPhone出货的担忧。一季度是稳健的一个季度，问题是苹果怎样考虑iPhone定价，从iPhone X定价和服务业务持续增长中吸取了什么经验教训。

财报公布后，苹果股价盘后一度涨约5%，截至最近一次更新，涨幅收窄到3.7%左右。

季报亮点：中日市场销售大增、服务业务收入创新高

财报显示，一季度国际业务收入占总营收的65%，当季所有门类的营收均实现增长，其中大中华区和日本市场的同比增速均超过20%。

苹果CEO库克在电话会议上表示，对中美贸易关系前景感到乐观。苹果公司非常看好中国的机会。

服务业务成亮点，一季度服务业务的销售收入增长31%，增至91.9亿美元，大超预期的82.6亿美元。库克表示，一季度是服务业务表现最好的一个季度，App Store的销售额创最高纪录。苹果的目标是，到2020年，让服务业务收入翻一倍。

iPhone等硬件销量、iPhone平均售价逊于预期

分产品看，一季度iPhone销量5220万部，市场预期5230万部，iPad销量910万部，市场预期917万部，Mac销量410万部，预期414万部。一季度iPhone销售收入380.3亿美元，iPad为41.1亿美元，Mac为58.5亿美元，Apple Watch、Apple TV等其他产品为39.5亿美元。

除了iPhone等硬件设备的销量低于市场预期，iPhone的平均售价（ASP）也低于预期，一季度ASP为728美元，市场预期724美元。这还是苹果史上最贵iPhone iPhone X在售的结果。库克称，一季度每一周，iPhone X都是最受欢迎的iPhone。

金融博客Zerohedge认为，一季度苹果38.3%的毛利率低于市场预期的38.5%就是受到ASP影响。

另外，Zerohedge发现，一季度苹果的库存同比激增164%，这是大批iPhone X尚未售出的迹象。其认为，除非采取一些激进的削减成本措施，否则苹果的iPhone销量将无法如其所愿。

如市场所料增加回馈股东 被分析师视为对冲iPhone销售不振之举

财报公布的同时，苹果宣布股票回购规模增加1000亿美元，季度分红为每股0.73美元，较前次分红增长约16%。苹果表示，自2012年8月启动资本返还计划到2018年3月为止，已累计返还股东2750亿美元，其中2000亿美元用于回购股票。

苹果今年初表示，将因海外持现转回美国纳税约380亿美元，意味着转回美国的资金将有将近2600亿美元。因此很多华尔街分析师预计，苹果此次公布财报会宣布通过扩大资本返还计划增加派息，并进一步回购股票。

华尔街见闻此前援引英国媒体报道称，分析师预计，为缓解股东对iPhone销售增长放缓的担忧，苹果可能在本周公布季报后宣布创记录规模扩大资本返还计划，至少增加1000亿美元。

不过，苹果的首席财务官Luca Maestri向英国金融时报表示，1000亿美元回购是对公司未来和苹果股票价值有信心的迹象。他为未来苹果进一步扩大资本返还规模敞开大门，称今天公布的决定是“第一步”。

财报显示，一季度苹果持现2672亿美元。由于税改影响，苹果不再积极将收入囤积海外。如zerohedge下图所示，苹果一季度剔除债务后净现金及投资缩水至1450亿美元，创2015年9月以来新低。