“粉丝第一股”双塔食品业绩两连降 未来不靠卖粉丝进军大健康？

每经记者｜李少婷    每经实习记者｜李诗琪    每经编辑｜宋思艰    

作为全球最大的粉丝生产加工商与中国粉丝行业第一股，双塔食品（002481，SZ）近两年来业绩却走向下坡路。4月17日晚间，双塔食品公布了去年的年度报告，继2016年公司首次出现70%以上的净利降幅后，2017年，其净利再度下降35.18%。

《每日经济新闻》记者发现，依靠粉丝起家的双塔食品，近年来粉丝业务的营收占比逐渐下降，目前已低至20%以下；而公司近两年有关淀粉、豌豆等材料销售的占比却持续上升，但始终处于亏损状态；此外，公司近年来不断扩大与更改经营范围，然而就目前来看，新增业务对其业绩影响并不明显。

对此，中国食品产业评论员朱丹蓬表示，目前，双塔食品正以降低毛利率的形式积极抢占相关农产品的国际市场份额。与此同时，公司正处于大健康布局期的磨合阶段，因此会造成业绩一定的波动。

业内人士：争夺国际市场份额拖累业绩

成立于1992年的双塔食品位于龙口粉丝的发源地和主产地山东省招远市，2010年公司在深交所上市，至今仍是粉丝行业内唯一一家上市企业。依靠有竞争力的粉丝业务，公司自上市以来业绩一度稳定增长。2015年，公司营收突破新高，达12.43亿元，实现归属母公司的净利润1.91亿元。

然而自2016年开始，双塔食品却产生了连续的业绩下滑。2016年公司营收18.45亿元，实现归属于上市公司股东的净利润5693万元，同比下降70.13%。而据双塔食品昨晚发布的年报，其2017年其净利润进一步降至3689.92万元，降幅达35.18%。

公司方面在年报中表示，去年业绩下滑的原因主要在于其子公司受到印度政府提高进口豌豆关税的影响而降低产品价格，产生一定亏损。而2016年，豌豆等销售材料较低的毛利率同样也是其业绩下滑的主因。

记者查询公告发现，材料销售目前已成为公司营收构成中最高的一部分，然而该业务却因较低的毛利率处于亏损状态。2017年该业务营收占比达58.3%，而其全资子公司烟台正威进出口有限公司去年在豌豆进口销售业务上便实现营收7.17亿元，但却产生超过3300万元的亏损。

针对以上情况，中国食品产业评论员朱丹蓬告诉《每日经济新闻》记者，豌豆淀粉、豌豆等材料销售实际上并非双塔食品主营业务，但由于目前国际市场需求量较大，公司便降低了价格以争夺市场份额。与此同时，这部分业务主要以出口为主，目前还容易受到汇率、税率以及其他不可控因素的影响，因此便拖累了公司业绩。

2011年至今主业多次扩张

实际上，双塔食品近年来靠降低毛利率抢占相关农材料国际市场份额的做法，也反映了其在业务布局上的焦虑。

双塔食品在年报中表示，当前粉丝行业技术水平较低，主要以价格竞争为主，导致行业利润率较低。与此同时，即便作为粉丝行业内的龙头企业，双塔集团粉丝业务的市场份额也并不太高。光大证券研报显示，2017年双塔食品占龙口粉丝市场份额20%,占全国粉丝市场仅5%。因此，寻找新的利润点已成为双塔食品不得不面临的问题。

据《每日经济新闻》记者梳理，自2011年以来，双塔食品主营业务发生了多次扩张。2016年公司成立大健康事业部，目前公司业务现已从单一的粉丝扩张到了豆类蛋白、食用菌等业务板块。其中，食用蛋白成为公司未来布局的一个重要方向。2017年，该业务营收近3亿元，占公司总营收14.37%，较去年增长近40%。然而随着市场竞争持续加强，该业务的毛利率却呈现了下降的趋势，未来盈利能力仍有待考量。

朱丹蓬表示，从长远来看，公司目前的业务扩张匹配了其大健康布局，也符合产业端与消费端的共同的发展，但现在正处于布局期的磨合阶段，各方面会产生一定的波动。不过放眼未来，作为粉丝第一股的双塔食品应该会有不错的发展势头和前景。4月18日，记者就未来布局等问题致电双塔食品董秘办，但截至发稿时尚未得到回复。