无惧贸易战！9个交易日超80亿沪深股通净流入A股，集中攻击两大板块

每经编辑 郭鑫    

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每经记者 郭鑫 每经编辑 王晓波

自3月23日中美贸易战以来，金融市场一片“愁云惨淡”，全球股市大幅波动，中美贸易战的消息成了左右资本市场涨跌的重要推手。

股市巨幅波动的背后，其实是多空资金的激烈博弈。面对贸易战的压力，去年获利颇丰的“聪明资金”会因此出逃吗？这不仅是机构思考的问题，更是普通投资者关注的焦点。

然而，透视沪深股通的数据，外资不仅没有被贸易战吓跑，反而大幅加仓A股。短短9个交易日，净买入超80亿元。

这些“聪明资金”选择在此时进攻A股，有什么目的？买入的逻辑是什么？风险与机会又会在哪里呢？下面，《每日经济新闻》带您一起看数据。

净流入超80亿元，花50亿“喝酒吃药”

Wind统计数据显示，3月23日至4月4日期间，外资净流入上证A股64.57亿元（人民币，下同），深圳主板A股净流入20.44亿元。近期表现强势的创业板净流入近3亿元。

值得关注的是，同一时间窗口，上证指数期间跌幅4.06%，深圳成指跌幅1.77%，创业板指涨幅1.08%。外资在此时选择大幅进攻A股，大有“捡便宜”的嫌疑。

从行业板块来看，白酒与医药板块成为外资的主攻点。数据统计显示，贸易战以来，食品饮料外资净流入超40亿元，医药生物净流入超10亿元。近期以科技股为代表的中小创中，北上资金对于传媒等行业标的也青睐有加。

根据统计数据，长期以来，医药、消费和高科技是诞生牛股最多的三个领域。而两会以来一直呼唤着“独角兽的回归”，也是近年来呼唤市场“价值投资”的手段之一。

有着“医药界华为”之称的药明康德在披露了招股书的第50天，就通过了IPO申请过会，虽然不能与富士康相比，但对于诸多翘首等待回归的中概股而言，药明康德或许会成为第一个以IPO形式回归A股的公司，其标志性意义大于实质。

药明康德的回归，是否会带动A股医药生物板块新一轮的行情？值得关注。

中银国际分析认为，当前国内创新药物和新兴生物技术的热潮也带动了资金向生物医药板块流入；进口抗癌药物零关税将进一步推动国外新药进入中国，促使国内药企加速转型创新应对挑战。操作上可以关注创新药及相关产业链，同时建议加大优质中小市值股票配置。

东吴证券认为，情绪层面分析，未来一个月是中美博弈的关键期，金融市场会以避险为主，当关注医药板块。配置层面，由于当前的市场环境不确定性增加，市场的防御需求较强，医药的防御属性进一步显现。

8只中小创个股净流入超亿元

从个股方面来看，外资增持榜前50的个股中，伊利股份、五粮液、海螺水泥占据前三位，增持金额均超过10亿元。伊利股份、五粮液、海螺水泥、贵州茅台、恒瑞医药、宝钢股份等多只个股均处于行业的一线龙头地位。

中小创中，先导智能、洋河股份、分众传媒、国轩高科、索菲亚、科伦药业、凯莱因、华帝股份这8只个股外资净流入超1亿元。

从期间增持幅度来看，航天电子、中南建设、众生药业、信雅达四只个股外资增持比例超过200%，新和成、光环新网、亿帆医药、嘉化能源增持比例超过100%。不过，就持股比例占流通A股比例而言，前述个股外资持股量相对较低，仅先导智能外资持股量超过5%。

3月23日—4月4日外资增持A股前100个股 

通过上述数据不难发现，一方面，北向资金择股偏好仍有着高度的延续性，另一方面，以宇通客车、先导智能、航天电子、众生药业、新和成、光环新网、亿帆医药等为代表的概念板块（锂电池、新能源汽车、互联网等）个股，也受到了北上资金的追捧。

当前，正值年报密集披露期。而根据已披露的2017年报数据来看，上述标的中，医药生物、钢铁、采掘等个股营业净利增幅居前。中小创中，蓝思科技、信维通信、大族激光、先导智能、泰格医药等个股2017年营业净利同比翻倍。外资增持的中小创个股中，多数业绩优异。

中国证券报援引分析人士报道称，对于蓝筹股而言，优秀的业绩表现是其股价上涨的重要动力，每年年报或一季报业绩的大幅增长可以有效降低其估值水平，从而打开估值进一步提升的空间，而若业绩增速出现放缓，则未来很难支撑股价进一步表现。对于业绩超预期的蓝筹绩优股，即使短期有抛售压力而出现股价回调，大幅下跌空间也基本被封闭。

广发证券首席策略分析师戴康认为，二季度的投资机会来自三方面：一是市场对于宏观经济过度悲观预期的修正带来部分周期股的估值修复；二是部分白马蓝筹股因为博弈而非基本面的因素调整下来后带来投资机会；三是成长性好，增长溢价仍未被体现的部分成长股继续会有好的表现。

国泰金鑫股票表示，看好符合经济转型方向的子行业，例如光伏、电子、新能源汽车。看好受益于消费升级的消费品行业，例如轻工、家电、医药商业、食品饮料。

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