IPO观察|开年已有60家撤回IPO

从2018年开年至3月22日，已有60家企业终止IPO申请，其中仅3月份就有32起撤回。而2018年1月12日至3月23日之间，仅有7家企业首次报送招股说明书。 发审会方面，上周仅有科沃斯机器人股份有限公司及新疆东方环宇燃气股份有限公司2家拟上市公司接受审核，其中科沃斯机器人股份顺利过会，新疆东方环宇燃气暂缓表决。而本周似乎恢复了多家上会的节奏，3月27日将有6家公司首发上会。 撤回数量增加 根据证监会最新的披露显示，截至2018年3月22日，中国证监会受理首发企业393家，其中，已过会25家，未过会368家。未过会企业中正常待审企业349家，中止审查企业19家，终止审查企业则达60家。 据记者统计，这60家撤回的企业主要包括，由新三板转战A股的企业以及排队已久业绩日渐衰退的企业。值得注意的是，自2018年至3月23日，已有26家新三板公司撤回IPO申请。 有投行人士对第一财经记者表示，终止审查的现象频发，一方面是因为证监会此前表示2018年上半年，该会将继续深入开展IPO企业现场检查工作，另一方面是由于市场传出的IPO“利润红线”。 所谓“利润红线”即为对IPO企业的利润要求。此前有券商人士对记者表示，近期陆续有企业和券商收到通知，IPO在审企业需满足近三年净利润合计超过1亿元且最后一年需超过5000万元，不达标者可以选择撤回IPO申请，或者接受现场检查。 一家计划上市的教育企业高管在接受记者采访时称，由于行业和业绩受限，早先已放弃A股上市的可能，目前在寻求美股或港股上市的机会，他认为港股上市的优势在于节省排队时间，“港股的上市流程相对简单，等待时间也较短，准备充足的话，半年左右就可以上市。” 另一方面，证监会也针对“中止审核”的情况提出了新的规定。 3月23日，证监会在例行发布会上发布了《关于修改〈中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定〉的决定》（以下简称《行政许可实施程序规定》），自2018年4月23日起施行。 据发言人高莉介绍，此次《行政许可实施程序规定》修改重点解决了各证券中介服务机构暂不受理、中止审核政策不统一的问题，减少挂钩机制政策对非涉案行政许可申请人的影响。 具体修改内容主要有以下两个方面：一是当证券中介服务机构或其从业人员涉嫌违法违规被立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案的，证监会将不予受理或中止审查其出具的同类业务的行政许可申请文件。二是建立中止审查的恢复审查机制，在审项目被中止审查的，证券中介服务机构应当指派与被调查事项无关的人员进行复核。经复核，申请事项符合行政许可条件的，证监会应当恢复审查。 本周二上会6家，一半是医疗行业 3月23日，证监会发布了6家企业的IPO审核安排，其中，无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称药明康德）北京康辰药业股份有限公司（以下简称康辰药业）、宁波天益医疗器械股份有限公司、南通国盛智能科技集团股份有限公司、绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称绿色动力）以及常州恐龙园股份有限公司6家公司将在3月27日接受发审委的审核。 这6家企业中3家来自医疗行业，其中2家为医药公司，1家为医疗器械公司。 药明康德为一家新药研发公司，其主营业务是小分子化学药的发现、研发及生产。此外，该公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。此次药明康德拟登陆上交所主板，华泰联合证券担任其保荐机构。 记者注意到，该公司的境外收入占比较重，且发行人原间接控股股东WuXiCayman（无锡开曼）曾于2007年8月在纽交所上市，之后于2015年12月由纽交所退市。 业绩方面，药明康德2014年至2016年及2017年1-9月的营业收入分别为人民币41.40亿元48.83亿元61.16亿元56.78亿元，同期的扣非后净利润分别为人民币2.13亿元、1.8亿元、8.78亿元以及8.59亿元。其中2016年的扣非后净利润相比2015年增长了387.8% 相比之下，同为创新药为业务核心的康辰药业的扣非后净利润变化更为平稳，在报告期内基本持平。 根据招股书，该公司在报告期内的营业收入分别为人民币4.36亿元、3.46亿元以及5.91亿元，同期净利润分别为人民币1.95亿元、人民币1.92亿元以及4.79亿元。而同期的扣非后净利润分别为人民币1.686亿元、1.683亿元及1.694亿元。2016年，该公司营业收入下跌，2017年，营收猛增70%，净利润在2017年更是上涨150%。尽管三年的营业收入和净利润上下浮动较大，但扣非后净利润始终保持在一个水平线上。 值得注意的是，2015年9月，证监会曾核准康辰药业公开发行境外上市外资股的批复，“核准你公司发行不超过5,060万股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。其中，你公司发行不超过4,600万股新股，国有股股东出售不超过460万股存量股份。” 另外一方面，1月份被暂缓表决的绿色动力将在本周上会。 绿色动力是一家主要以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护，以及技术顾问业务的环保类公司。该公司于2014年6月在港交所发行上市，此次回归A股拟募集资金人民币5.6亿元将用于3项发电厂项目以及补充流动资金。中信证券为绿色动力此次的保荐机构。业绩方面，绿色动力的营收和净润逐年攀升，且利润皆符合“利润红线”要求。 尽管此前证监会未透露暂缓表决的原因，但根据证监会此前反馈的问题，绿色环保的股权转让、增资以及关联交易等规范性问题受到了证监会密切关注。