外围因素诱发A股“深蹲” 中小创流动性风险显现

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每经记者 刘海军 每经编辑 谢欣

2月6日，A股市场突如其来的大跌令投资者措手不及。而对于A股市场出现的“深蹲”动作，多家机构在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，美股出现大跌走势是A股“深蹲”的主要诱因之一。而深圳一私募人士和记者交流时指出，除去外围因素外，目前A股市场也存在一些隐忧，如中小创已出现了一定程度的流动性风险。

沪深两市剧烈震荡有诱因

2月6日，沪深两市大幅低开，全天维持弱势整理态势，午后市场抛售情绪加剧，两市股指出现了加速跳水。

《每日经济新闻》记者注意到，外围市场也出现了较大的震荡，周一夜间，美股市场出现大跌，道琼斯工业平均指数下跌超过1100点，盘中一度下跌近1600点。标普500指数跌4.6%，创出自2011年8月以来的最大跌幅。其他如亚太地区的主要股市也纷纷大跌。 

对于2月6日A股陡然加剧调整的原因，很多市场机构和人士认为美股大跌是造成A股加速回落的主要原因。

招商基金分析称，2月6日A股下跌的直接诱因是美股大幅回调，而美股大跌背后的原因，则是长端利率受到通胀预期升温影响导致超预期上行带来的估值下杀，同时尾盘进一步触发自动运算交易导致超卖。

星石投资合伙人刘可在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，A股下跌主要是受美股连续大跌的冲击，使得市场短期避险情绪上升。

不过说到美股大跌对A股的具体影响，前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，“中美两国股市节奏是不同的，美股已经走了8年牛市，A股刚刚从底部爬升，美股的高位大跌对A股市场短期走势有一定的负面影响，但是对中期走势不会造成太大影响。历史上看，A股市场的运行更多是自身因素决定的，而不是外围市场。在市场震荡中，绩优白马股抗跌性强，势必会受到更多资金关注，抱团取暖可能导致‘一九分化’现象持续出现。”

A股调整也有自身因素

《每日经济新闻》记者注意到，仅从指数看，A股近期没跌多少，但很多中小创个股跌势较猛。因此A股大多数个股下跌并不是刚开始的，只不过2月6日市场表现更加剧烈而已。

谈到近期市场，也有机构人士认为部分个股走跌是由于监管的趋严。民族证券首席投资顾问黄博对此表示，在新的监管环境下，信托公司股票配资业务收紧，目前部分中小市值公司股东中的信托计划面临到期无法接续的问题。与此同时，大股东高质押率的股票和流通股东中有大量资管产品、信托计划的股票高度重合，这也是近期部分个股闪崩的原因。

“现在股市的大跌，尤其是中小盘股‘闪崩’，我认为本质是连续几天下跌，市场趋势走坏，市场情绪也到了冰点，而中小盘股已出现了流动性危机。”深圳一私募人士跟《每日经济新闻》记者私下交流时这样表示。