郑眼看盘：杠杆问题需引起高度重视 逢反弹减磅为宜

每经编辑 每经记者 郑步春     

每经记者 郑步春

上周A股明显杀跌，但周五有所反弹。全周沪综指累计跌2.70%，深主板、中小板、创业板综指分别跌6.60%、6.13%、8.47%。权重股相对强势，上证50指数与沪深300股指一周分别跌0.73%、2.51%。

随着绝大多数非权重股越走越低，杠杆问题重新暴露出来。上周闪崩的个股，除业绩快报不行外，或多或少可能与杠杆问题相关。

虽然目前还没有看到什么杠杆监管方面的强力信息，但投资者不能掉以轻心，逢反弹还是减磅为宜。上周五大盘虽然有明显反弹，个人担心可能还有余震。

上周五美股忽然出现罕见惨跌。由常规走势看，A股今日极易低开高走，只是不确定高走后能否保持住。假如再度杀跌，那么杠杆问题又会变得严峻起来。

假如机构投资者因某些原因不得不减仓，届时基本面分析是有可能暂时失效的，这是近期投资者在操作中应特别注意的问题。上周有些公司业绩快报很好，甚至推出大比例转增方案，或者其他利好频出，可股价照样惨跌，这样的现象显然是值得深思的。

权重股中其实也有杠杆资金，但权重股中机构众多。个别机构即使不得不兑现还钱，其力量在所有机构中占比也极低，抛出筹码根本就砸不出浪花来，很容易被其余机构消化。此外，权重股自去年以来股价多数是上涨的，所以杠杆问题暂时也不太可能会暴露出来，基本不存在“机构因跌破平仓线而不得不抛售”的压力。

因此，权重股在应对降杠杆这个问题上，相对非权重股有明显优势。

投资者若想回避“与杠杆相关的风险”，要么是短期内持币不动，要么就是去拿走上升通道的个股（即所谓抱团），短期内应尽量少碰处于跌势的品种。

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