郑眼看盘：不宜放松警惕 忌贪便宜

每经编辑｜何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

本周A股杀跌明显，但周五有所反弹。全周上证综指累计跌2.70%，其余主要股指较惨，深主板、中小板、创业板三综指一周分别下跌6.60%、6.13%、8.47%。权重股明显强，上证50指数全周仅下跌0.73%，沪深300指数下跌2.51%。

随着绝大多数非权重股越走越低，已掩盖了许久、甚至已渐渐不被人注意的杠杆问题重新暴露出来，本周有两天都出现了百股以上跌停，除业绩快报不行外，或多或少可能都与杠杆问题相关。

周末来自杠杆监管方面的消息不是很紧，但投资者仍应提防杠杆所带来的风险，逢反弹应记得减磅。周五大盘有明显反弹，个人觉得投资者不宜就此放松警惕，可能还得提防“余震”。

周五夜间美股忽然出现罕见的惨跌，这多半会造成明日A股低开。由常规走势看，A股极易低开高走，只是不确定高走后能否持续。假如低开高走后再度杀跌，并杀破上午低点，那么问题可能会变得严峻起来。

近期杠杆问题显然是股市最重要的影响因素，其他因素可能暂时得丢一边去，这个市场可能先得去解决燃眉问题。投资者应明白，假如机构投资者因某些原因而不得不减仓时，这个时候基本面分析是有可能暂时无效的，这是近期投资者在操作中应特别注意的事。比如本周有些公司业绩快报很好，甚至推出大比例转增方案，或者上市公司利好频出，可股价照样惨跌，这样的现象显然是值得深思的。

权重股中其实也有杠杆，但权重股中机构极多，所以个别机构即使得兑现还钱，其力量在所有机构中占比也极低，抛出筹码根本就砸不出浪花来，很容易被其余机构消化。

在降杠杆方面，非权重股相对权重股来说是弱势的，因某些非权重股中的机构可能也就那么几家，只要一家忽然要在短期内套现，接盘就有可能会跟不上，其结果往往就是“闪崩”。

权重股自去年以来股价多数是上涨的，所以杠杆问题暂时是不太可能会暴露出来，根本就不存在“机构因跌破平仓线而不得不抛售”的压力。

杠杆这种问题在股市调整或下跌时相对要严峻一些，涨时是暂时不成问题的。这道理其实与楼市差不多，只要不跌或持续上涨，即使杠杆高了，至少也是平稳的。

投资者若想回避“与杠杆相关的风险”，那么要么是短期内持币不动，要么就是去持有走上升通道的个股（即所谓抱团），短期内应尽量少碰跌势不止的品种。至于基本面，在强大的平仓盘面前，可能在短期内会暂时失效。

笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号（微信号：mjtzb2）。（郑步春）

（本文封面图片来源于摄图网。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）