【盘后名家解盘】申万：业绩分化有助维持龙头公司确定性溢价

每经编辑 何建川

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今日市场再现明显分化，以上证50、沪深300红利等为代表的蓝筹股指数出现较大的反弹，而以创业板指数、中证1000为代表的小盘股指数却遭遇大幅下跌。不少公司因为最近发布的低于预期的年度业绩预告而出现大跌，而其中又以小盘股占多数。

西南证券首席策略分析师朱斌向《每日经济新闻》记者表示，对于这一情形，市场还需要进一步出清。联讯证券认为，投资者应对业绩低于预期或者有不确定性的公司予以回避，建议布局低估值的绩优公司。

申万今日指出，这反映了目前小盘股的业绩分化非常严重，而大市值龙头却体现了较高的稳定性，这样的反差有利于龙头公司确定性溢价的维持。同时，创业板也有龙头效应，但总体业绩趋势大概率仍弱于主板，但300亿以上市值(除乐视网、温氏股份)的创业板龙头业绩增速出现边际改善。

申万表示，从目前来看，龙头公司的业绩确定性还是优于非龙头，投资者可继续聚焦。短期市场休息一下是健康的，春季行情未结束，休息之后会再出发。

招商证券今日盘后表示，从近期披露的业绩预告来看，上游资源品依然受益于供给侧结构性改革带来的产能出清，业绩增速保持高位；上游盈利沿着产业链逐渐传导至中游制造业，机械设备、交通运输等行业业绩改善情况较好。消费服务目前披露比例不高，根据已有的数据来看盈利增长较为稳定。信息科技行业受到并购增速回落、传媒电子通信等景气度回落的的影响，业绩增速有一定的下滑。

招商证券认为，由于经济上行周期尚未结束，周期板块盈利仍能保持高位，消费板块滞后于经济周期，目前仍保持良好的盈利状态。

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