南通锻压重组亿家晶视获通过

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每经记者 查道坤 每经编辑 张海妮

南通锻压（300280，SZ)的重组方案终获通过。2018年1月16日，南通锻压公告，经证监会并购重组委工作会议审核，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过，而购买资产的标的则是北京亿家晶视传媒有限公司(以下简称亿家晶视)。

重组方案获通过

重组方案显示，南通锻压拟以发行股份及支付现金方式，作价9.24亿元收购传媒公司亿家晶视70%股权。

亿家晶视主要从事商务楼宇视频媒体的开发与运营，目前已覆盖了国内很多城市的中高端商务楼宇，正在形成涵盖广告屏、手机移动终端、大数据、云传播的写字楼专属生态传播系统。

事实上，南通锻压重组亿家晶视过程可谓非常曲折。早在2016年1月，南通锻压就公布交易预案，拟以发行股份及支付现金的方式，分别作价13.05亿元、8.68亿元和3亿元，收购亿家晶视100%股权、北京维卓100%股权和上海广润100%股权。

随后，在2016年10月10日的重组委会议上，南通锻压的交易方案未获通过。重组委意见为：申请材料未充分披露上市公司和标的公司实际控制结构及法人治理结构，标的资产的持续盈利能力存在不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条第（七）款和第四十三条第（一）款的规定。

但是，南通锻压并不甘心。在2016年12月再次披露交易报告书，同时发布了《关于“证监许可[2016]2523号”文落实情况的说明》（以下简称《说明》）。在《说明》中，南通锻压补充披露了上市公司及标的公司的控制权结构及法人治理结构。然而，此次补充说明还是未能推进重组方案的前进。

虽然重组方案几经波折，但是南通锻压转型的决心并没有动摇。2017年7月，南通锻压以现金方式收购橄榄叶科技100%股权，并间接收购其全资子公司为聚网络，进入移动互联网广告领域。橄榄叶科技及其子公司为聚网络主要为客户提供移动互联网领域及IOS系统领域的全案策划和精准广告投放服务。而收购橄榄叶科技也为再度启动重组方案打下了良好的基础，避免了收购亿家晶视成为大体量的跨界并购。

随后，在2017年10月，南通锻压再次推出重组预案，拟作价9.24亿元收购亿家晶视70%股权。最终本次重组方案获审核通过。

对于重组成功，《每日经济新闻》记者致电南通锻压，公司回应称相关问题在公告中都已回应。 

收购后管理压力或不容忽视

之所以极力要转型，源于南通锻压近年不断下滑的业绩。南通锻压2011年在创业板上市，主营业务为锻压设备的研发、生产和销售，主要产品包括液压机和机械压力机。

由于上市公司所处的金属成型机床制造行业近年来一直处于低位运行状况，面临竞争加剧、销售价格下降、人工成本增加等多重不利因素，所以公司业绩持续下滑。

财务数据显示，2015年、2016年及2017年1~9月，南通锻压的营业收入分别为2.5亿元、2.55亿元和2.48亿元；归母净利润分别为628万元、224万元和887万元。

财务数据显示，2015年、2016年及2017年1~6月，亿家晶视的营业收入分别为1.08亿元、2.04亿元和0.86亿元；归母净利润分别为4378万元、9185万元和4236万元。

公告称，重组完成后，亿家晶视将成为上市公司控股子公司，公司也得以进入商业楼宇视频广告的细分行业。值得注意的是，亿家晶视属于典型的轻资产公司，收入虽然不是很高，但是毛利率较高，报告期毛利率高达77%。

对此，华泰证券分析师周睿对《每日经济新闻》记者表示，“重组完成之后，南通锻压将变成双主业公司，特别是亿家晶视的高毛利率，或将有助于提升公司持续下滑的业绩。”

不过，由于是跨行业收购，南通锻压后期可能会面临管理方面的压力。对此，长期从事楼宇广告工作的方鹏对《每日经济新闻》记者表示，“亿家晶视虽然是轻资产公司，但是管理并不容易，作为跨行业收购，南通锻压能否解决跨行业面临的管理问题，也是亿家晶视业绩能否持续向好的重要原因。同时，楼宇广告目前竞争非常激烈，更换大股东后，亿家晶视能否持续占领市场，这些都是南通锻压重组之后面临的难题。”