郑眼看盘：顺势而为 不与超级主力对着干

每经编辑 何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

本周一A股大跌，上证综指收挫0.54%至3410.49点，深证综指跌1.80%至1913.77点。此外，中小板、创业板两综指分别跌2.15%、2.79%。上证综指在11连阳后首度拉出阴线，该指数跌幅小于其余股指，主因是银行股、保险股、地产股相对强势。

人民币汇率这几天大幅上涨，在我看来，这可能对A股的支撑力度有限。人民币汇率强势显然与美元指数最近几天走势极弱相关，而美元指数大幅下跌并非是因美元基本面本身很弱，而是因主要对手货币英镑、日元、欧元等碰巧均有利好。事实上，美联储3月下旬加息的概率是提升的。

本周四会有大量12月经济指标公布，但股票投资者对经济指标的理解不妨偏向于反面，即经济强势时并不宜预期股市就一定走好，经济指标较弱时并不宜预期股市就一定走弱。

国债期货今日大跌，但这可能与相关政策监管收紧相关，不一定意味着资金面进一步收紧。央行今日的公开市场操作是释出流动性的，不仅逆回购继续释出资金，MLF都已加量续做。

A股如此杀跌可能与权重股抱团过于疯狂相关，这对小盘股持有者的信心打击很大。贵州茅台的股价今天差点摸到800元，盘中市值曾破万亿元，加上银行股、中石油等翻红，所以持有小盘股的投资者一般就不太敢买了，有些还有获利的投资者一般倾向于减持兑现。

A股杀跌另一原因是股票质押式回购业务有不小的变化。新的规则虽然不追溯以往，但对未来上市公司大股东等通过质押股份来获得贷款带来不小难度。

市场是炒预期的，所以不等这些大股东、二股东们股权质押出现困难就抢先抛售，如此即构成一部分个股沉重压力。其他方面也有些利空，如银监会严查影子银行、银行资金违规进入楼市、股市之类。

总之，短线消息面除了央行继续释资这一利好外，其他方面均以偏空为主。

在这种环境下，估计市场“二八现象”暂还能延续，资金应更倾向于抱团大蓝筹，投资者宜顺势而为，不必与超级主力对着干，这样可能很难讨到好去。投资者应正视一个简单的道理：这就是公募基金等大机构有配置要求，他们总得拿些股票，这些机构如果买股，自然就是大蓝筹了。

在未来几月，一件完全可预期的是A股纳入MSCI指数，且权重还有望不断提高。很明显，在此预期下，部分大机构或有恃无恐，暂时还没道理过分紧张的。（郑步春）

（本文封面图片来源于摄图网。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）