【盘后名家解盘】中信证券：2018年仍要坚持“抓大放小”

每经编辑 何建川

虽然近期曾出现过“二八”风格转换的迹象，不过从上周以来的表现来看，小盘股依然欲振乏力，而白马股则仍然相对强势。今日盘中，美的集团、老板电器再度创出历史新高。

《每日经济新闻》记者注意到，中信证券最新观点认为，目前国内宏观经济和盈利数据都不差，至少优于市场预期（11月主要宏观实体数据大都优于预期）。同时，2018年580万套棚改计划目标等信号，都能改善市场预期，预计全部A股2018年10%甚至更高的盈利增速已经足够支撑起“慢牛”。

对于近期短端利率上行较快的现象，中信证券认为，这反映的主要是年末流动性趋紧而非通胀或基本面预期。不过在未来有改善的可能：一方面，跨年之后短期流动性改善会压低短端利率，修复期限利差；另一方面，“暂离”的绝对收益型资金会逐步回流A股。

展望中长期，中信证券表示，中期来看，资管新规会使得资管产品的风险和收益更加匹配，这实际上提升了优质权益资产的竞争力。而从中长期业绩趋势、流动性和利率环境、市场流动性溢价、小票遗留风险消化这四个方面来看，预计2018年不会发生风格切换，只不过分化不会如今年这么极端，建议投资者坚持“抓大放小”。

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