2017成A股史上最严监管年 10人被实施终身禁入市场处罚

（图片来源：视觉中国）

罚单数量、金额远超往年

今年监管层对A股市场的规范，首先便体现在罚单的数量和金额上。同花顺数据显示，今年各级监管部门对A股上市公司或个人开出的罚单达到461例。而2014年、2015年、2016年开出的罚单则分别仅有281例、358例、352例，涉及罚款金额则分别为1.94亿、4.19亿和11.36亿。可以看出，今年开出的罚单数量和罚款金额，均远远超过往年。

而在监管层密集开出罚单的同时，对个案的处罚力度也不断加大，尤其是鲜言操纵“多伦股份”案中甚至开出了高达34.7亿元的天价罚单，创造证监会对单个自然人罚没金额最大的一次。今年3月，证监会对鲜言利用资金优势、持股优势、信息优势，连续买卖操纵“多伦股份”行为正式下发行政决定书，没收违法所得5.78亿元，并处以28.92亿元罚款。另对鲜言信息披露违法行为，给予警告，并处以60万元罚款。

相比之下，往年监管层开出的罚单则仅限于几亿元的规模。2015年开出的最高罚单仅约6亿元，而2016年罚款金额最高的情况仅有3亿元。与此同时，今年在多起违规案例中尽管罚款金额仅几十万元，但事实上也都已经是顶格处罚。如赵薇夫妇案中证监会对涉嫌信息披露违法违规的龙薇传媒和万家文化两家公司分别处60万元罚款，近日雅百特业绩造假也被证监会处以顶格罚款60万元。

除此之外，今年同时有33人被处以市场禁入，其中有10人被实施终身禁入市场的处罚决定。

信息披露违规为监管重点

从今年证监会开出罚单的违规原由可以看到，涉及违法、违规的行为包括信息披露违规、内幕交易、业绩预测不准确或业绩造假、以及未依法履行其他职责等等。其中，信息披露违规是今年监管层的关注重点之一。同花顺数据显示，在今年461例罚单中，有超过300例都涉及信息披露违规，具体包括信息披露虚假、严重误导性陈述和未及时披露公司重大事项等。

如在山东墨龙信息披露违法及其实际控制人内幕交易案中，控股股东、董事长、实际控制人张恩荣等一致行动人在内幕信息敏感期内，减持公司股票但并未按照规定及时披露相关公告，也未停止买卖上市公司股票。证监会分别对张恩荣等其他人处以了超过上亿的罚款及没收违法所得。

信息披露的真实、准确、完整是资本市场健康运行的重要基础，也是实现有效监管的重要支撑。近日，中国证监会副主席姜洋还表示要“强化依法合规意识，严格履行信息披露义务”。他提到，上市公司作为公众公司，必须依法履行信息披露义务，确保信息披露的真实性、准确性和完整性，严格内幕信息知情人登记、保密等制度要求。证监会对于内幕交易、操纵市场、虚假信息披露、欺诈发行等违法违规行为，将坚持零容忍、无禁区、全覆盖，严肃查处，绝不手软。

此外，今年监管层对上市公司的忽悠式重组、业绩造假乃至券商从业人员的违法违规行为予以重点关注。为此，证监会还开展了以“投资者保护明规则、识风险”为主题的专项宣传活动，囊括了“远离内幕交易”、“警惕市场操纵”、“谨防违规信披”、“防范违规经营”等A股市场常见的违法、违规现象，同时定期发布相关案例教育投资者。

A股市场的“供给侧改革”

银泰证券投资顾问徐春晖向信息时报记者表示，往年的监管往往都是低调处理，且以警告为多，但今年监管层无论对上市公司、还是券商从业人员均加强了监管，这对营造一个健康有序的A股市场极为重要。华鑫证券高级策略分析师严凯文也向信息时报记者表示，今年证监会对A股市场的监管和规范可以说是一场股市的“供给侧改革”，“导出伪成长，引入真价值”。也正因如此，今年证监会对A股市场的监管不再是简单的罚款，一方面通过高压监管加以警示作用，另一方面出现问题的上市公司也将面临退市的风险，违规成本越来越高。

此外，严凯文认为，相比于A股市场，国际市场早已将上市公司的诚信纳入到评价体系之中。未来A股也将逐步向国际接轨，即便上市公司当前表现较好，假如过去出现过欺诈行为，市场或许也不会再给予认可。此外随着A股不断与国际市场接轨，如果场内始终存在大量的造假行为，也将不利于境外资金进入A股市场。

开源证券高级策略分析师杨海则认为，证监会对A股市场从监管，事实上推动了A股市场投资风格的转向，短期内市场可能会承受一定压力，但长期来看则有利于A股市场更加成熟有序。在杨海看来，以往A股市场长时间投机风气盛行，尤其是部分造假行为得不到遏制，导致“劣币驱逐良币”的情况时有出现。如果市场得到净化，绩优股的价值就能够真正地体现出来。