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每经记者 李婷 每经编辑 陈俊杰

肯德基和麦当劳的鸡肉供应商圣农发展（002299，SZ），在半年报出现了业绩大幅下滑后，10月29日，公司发布的三季报显示，业绩下滑情况仍然没有改变，不过降幅有所收窄。

圣农发展认为，主要系鸡肉价格低于去年同期，公司盈利能力有所下降。同时，也有观点认为，随着上游库存消耗，白羽鸡行业或将迎来复苏。

不过，中国食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者表示，白羽鸡肉市场仍然是利润率较低行业，而公司对下游产业的布局效果仍待观察。

鸡肉产品毛利率仅为4.82% 

10月29日晚间，圣农发展发布的三季报显示，公司前三季度归属上市公司股东净利润为9495.99万元，同比下降81.12%。此外，公司预计2017年归属上市公司股东净利润变动幅度为同比下滑55.8%至41.07%。

此前公司半年报显示，公司营业收入为43.27亿元，同比增加10.26%；归属上市公司股东净利润为1787.56万元，同比下降92.73%。

圣农发展是国内白羽鸡产量较大的企业之一，主要产品是鸡肉，也是肯德基和麦当劳的供应商。

对于利润下降的原因，圣农发展认为，目前白羽鸡行业仍然在行业性的去产能去库存过程中。而对于2017年业绩预期变动，公司认为，主要是由于鸡肉价格低于去年同期，所以盈利能力有所下降，此外，公司还将发行股份购买圣农食品有限公司100%股权，也对业绩有所影响。

此外，圣农发展在其半年报中还指出，继我国对美国、法国等国家先后实施祖代鸡引种禁令等，直接导致上半年国内祖代鸡引种量下降至不足30万套。由于引种数量的明显下降使得上游供给缩减，并将由产业链上游逐步传导至下游，直接导致后续肉鸡市场供给量收缩，其认为白羽肉鸡行业即将迎来黄金时代。

圣农发展认为，2017年上半公司把管理的重点聚焦在成本上。自完成5亿羽产能建设以来，公司生产计划屠宰量逐年稳步上升，生产规模进一步扩大，市场份额持续提高。

不过，公开资料显示，目前鸡肉销售的毛利率实际上并不高。据公司半年报显示，占公司营收比重95.78%的鸡肉产品毛利率为4.82%。

圣农发展在其半年报中还表示，公司利润总额对鸡肉销售价格和销售数量敏感性较高，若鸡肉销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，则本公司存在未来业绩难以持续增长甚至下降的风险。此外，公司生产经营所用的主要原材料为玉米、豆粕等农产品，若未来主要原材料价格大幅波动，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。 

并购下游企业完善产业链布局 

10月24日，圣农发展发布的系列公告显示，公司以发行股份方式，按20.2亿元估值购买关联企业圣农食品，实现公司对下游产业的布局。

圣农食品的客户包括肯德基、麦当劳、沃尔玛等，主要产品是鸡肉制品加工。圣农发展认为，交易完成后公司业务链条从上游的养殖、屠宰加工延伸至肉制品深加工领域，产品系列由初级加工品扩展到深加工品，将有利于上市公司提升产品附加值，将形成从饲料生产、祖代种鸡养殖到食品加工的产业一体化经营格局。

对此，有机构分析认为，收购资产将增厚公司业绩，随着鸡肉价格的持续高位，圣农发展或将迎来业绩拐点。

中国食品产业分析师朱丹蓬则记者表示，圣农发展近几年获得一定的发展，包括成麦当劳的供应商，得到业界认可；同时，公司在产业链上有所布局，包括下游的产业和企业，也因此对公司的利润有一定的拉低。从长远看，公司是否能够实现产业链布局的协同效应也还需要静待观察。此外，尽管白羽鸡客观存在引种量下降的情况，但白羽鸡肉市场整体仍然是利润率较低行业。

10月30日，《每日经济新闻》记者致电圣农发展董秘办公开电话，但截至记者发稿也未能接通。