热门次新股大跌 快逼近发行价了——道达早评

每经编辑｜何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

趣店，是一家金融科技公司。10月18日，在美国纽交所上市，定价24美元，创下百亿美元市值神话，成为今年中国公司在美最大IPO，美国今年第四大规模的IPO。但质疑之声也随之而来，趣店偏高的年化收益率，单一的盈利模式，过于倚重蚂蚁金服的导流和风控等都成为质疑焦点，趣店的股价也在美国股市经受考验。昨晚，趣店股价持续跳水，跌幅扩大近20%。截至收盘，趣店跌19.64%，报26.52美元，距离24美元仅10%的空间。

在海外市场，次新股的日子确实没有A股市场那么好过。新股上市，如果公司自身没有真材实料，那么市场很快就会让你感受到资本的无情。相比之下，A股次新股就好过多了，股票上市后，股价连续涨停，涨停数量少了，游资还觉得不过瘾，开板了继续炒。但我认为，随着新股越来越多，这种状态最终还是会改变，次新股连续涨停板数量会越来越少，那么多新股，炒新资金哪儿顾得过来。

今天早上，消息面依旧比较平淡，这里在分享一下国泰君安一份研报的观点。

国泰君安认为，在系统性风险维持平稳、经济温和的背景下，维持年内周期消费震荡上行的基本判断。当下结构性力量继续发力，市场风格仍会以蓝筹价值为主导，短期周期品弹性减弱，继续看好“预期+交易”两个层面均在改善的消费行业，推荐白酒、医药、定制家具、家电、汽车、商贸零售和种业。另外，主题方面可关注雄安新区、人工智能、5G、环保等具有业绩和政策催化的确定性主题。

尤其值得一提的是，消费龙头受益于消费升级，业绩还在继续改善，从已发布的三季报预告中可以看出。消费大部分行业盈利较中报增速提升，盈利改善。食品饮料、家用电器、纺织服装、医药生物的盈利增速分别为24%、25%、44%、30%。数据显示，营收与净利润由非上市公司向上市公司集中；在上市公司层面，龙头白马公司营收占比显著提升，市场份额集中度提升，竞争优势突出，体现为这些公司超越行业的盈利能力与盈利持续性，这也为龙头白马股价创新高提供了基本面支持。

（张道达）

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