国泰君安资产管理公司总裁陶耿：财富管理两大核心能力

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10月13日，由每日经济新闻主办的“2017中国资管行业高峰论坛”上，作为券商资管行业的老兵，国泰君安资产管理公司总裁陶耿回忆了1998年以来近二十年时间，财富管理行业内比较重大的事件。

谈到财富管理行业的核心能力是什么？陶耿认为，真正的核心能力有两个，一是投资管理能力，二是产品创设能力。当然，从机构自身角度看，还有做优做强、做精做细的经营管理能力。过去几年，国泰君安证券资产管理公司实现了跨越式发展，未来还将从主动管理能力，产品创设能力以及公司自身经营管理能力方面全面提升。

对于主动管理能力，陶耿表示，“覆盖权益投资、固收投资、其他各个领域的主动管理能力。对于权益的投资管理来说，除了自下而上的选股能力，还要把握四种主要能力：择时能力、市场风格轮动的判断能力、行业的配置能力以及市场主题和热点的把握能力。对固收的主动管理能力方面，主要有配置能力和交易能力。过去三年牛市中比较关注的是固收配置能力，随着市场调整，配置能力之外必须要提高交易把握能力，比如波段操作能力。此外，交易端的交易管理能力也很重要。”

“除了权益和固收之外，其他主动管理型产品的价值创造能力也十分重要。比如，这几年非常好的ABS产品系列，以及股票质押产品系列，需要我们为投资人创造更大的价值，而不是简单满足投资人的需求就行了，这也是我想说的主动管理能力。”

在产品创设能力上，陶耿表示：“产品的创设能力，就是从客户需要的提出，到产品创意设计，到产品发行，到产品运营评估等环节进行综合管理。一个好的产品总监重要性不比投资总监的重要性弱；一个好的产品管理起来就事半功倍；一个不符合市场规律的产品派再聪明的基金经理管也会很差。”