郑眼看盘：沪指又到上升通道上轨 市场风格是否会切换？

每经编辑 何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

本周一A股显著上涨，周期股领涨。截至收盘，上证综指涨0.61%至3273.03点，深证综指涨0.57%至1879.10点。此外，中小板、创业板两综指分别收扬0.66%、0.21%。

周期类股表现生猛，有许多品种涨停。创业板暂有所休整，次新股表现也相对较弱。近期市场关于创业板争论较多，个人认为创业板跌得也差不多了，但再现往日辉煌仍有相当难度。至于次新股，我的看法也相对保守。近几周每周9家IPO的批文数量虽不至于继续深幅压低次新股板块，但足以构成坚实的天花板。

周期类股是最近反复表现的品种，方大炭素意外停牌，这可能并没有打压市场对涨价题材的敏感度，这说明市场如今对业绩确实比较重视，即使部分公司的业绩增长可能仅仅是周期性的。

对业绩重视当然是好事，但这只是表面现象。如果看得更深入一些，其实周期类股强势暗示了市场如今避险情绪更加浓厚了。市场似乎只愿意大量投入具有切实可见利润的品种，这多少是有些短视的，这说明市场人气其实不那么高，市场已经“不敢”看得过远。

7月份的官方PMI数据公布了，其具体情况为：7月中国制造业采购经理人（PMI）指数较6月下降0.3个百分点至51.4%；7月非制造业PMI指数环比降0.4个百分点至54.5%。上述数据虽然下降，但可能仅为季节性因素。自去年11月以来，上述两指数始终在相对高位横盘震荡。也就是说，经济增长虽然不再高速，却也没有明显下降，这一般有利于股市估值体系相对稳定。

A股上涨可能与诸种因素综合作用相关，其中最重要的因素之一就是流动性收紧的必要性已不知不觉中降低。我觉得这个因素是相当重要的，该重要性应远远高于一些周期类股上涨对股指的拉动，也高于经济增速的相对稳定。

在最近的大半年，美元是不断走低的，月线已五连阴了。因种种意外因素，市场上关于美联储加息预期一降再降，这就部分消除了新兴市场过度紧缩的紧迫性。

明日起进入8月，我觉得股市仍将维持进三退二的震荡格局。就上证综指来说，只要冲到短线通道上轨处，投资者就得提防权重股调整，同时可以适度地预期创业板、次新股等非权重股将有脉冲性表现。

上证综指经本周一上涨后，大致上已满足上述条件，所以我猜测接下来市场热点可能会小有切换，投资者可注意操作节奏的把控。

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