神冠控股业绩持续承压 大健康产业转型之路道远

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每经记者 项义妹 每经编辑 宋思艰

过去的2016年，是胶原蛋白肠衣上市企业神冠控股（00829，HK）正式转型大健康产业的一年，也是业绩持续下滑的一年。

年报显示，神冠控股去年实现收入约人民币9.81亿元，同比下跌7%；净利润约1.54亿元，同比下跌47.1%。记者注意到，这也是神冠控股自2013年以来，营收净利连续第三年未能实现增长。

6月19日，神冠控股总裁周亚仙在媒体沟通会上向《每日经济新闻》记者表示，将迎难而上，并坚定大健康产业的转型之路。

转型不顺：收购标的未实现预订目标

“胶原蛋白肠衣第一股”神冠控股在胶原蛋白肠衣研发和生产已具有30多的历史，目前在广西梧州拥有了旺甫、扶典、思扶3个生产基地，其胶原蛋白肠衣的年生产量已超过50亿米，遥遥领先于其他胶原蛋白肠衣企业。

但是，由于经济增长放缓以及胶原蛋白肠衣市场竞争激烈，国外肠衣制造商继续扩充在中国的销售，国内小型胶原蛋白肠衣制造商继续以低价销售，导致神冠控股胶原蛋白肠衣的平均售价下滑。

面对主业发展进入瓶颈期，神冠控股开始谋求多元化发展。2016年，神冠控股以胶原蛋白技术为核心，发布了以胶原蛋白为主要原料的产品集群，涵盖护肤品、特膳食品、保健品等。

神冠控股方面称，有別于肠衣产品只面向食品制造商，这些新产品直接销售给消费群众，将会打开更大的发展空间。

不过，转型阵痛难以避免。在过去一年，由于新业务推进的影响，神冠控股的业绩遭遇了下滑，实现收入约9.81亿元人民币，同比下跌7%；净利润约1.54亿元人民币，同比下跌47.1%。

对于净利润大幅下降的主要的原因，神冠控股在年报中解释称，推动“美哒”品牌的胶原蛋白脆片和“胶原姬”品牌的胶原蛋白膜贴面膜等新产品所增加的市场推广费用及扩充销售人员而增加的工资，吞噬了部分利润；此外，神冠控股对2015年下半年收购的胶原蛋白相关功能产品生产商广东胜驰也计提了商誉减值。

而出现商誉减值的最主要原因，则是广东胜驰的医疗级胶原蛋白原料销售网络的发展比预期慢，以及已完成临床测试的新产品尚未取得生产许可证，“广东胜驰于本年度内的收益低于原计划所订的人民币2000万元的销售目标”，神冠控股年报如是称。

公司总裁：公司与广东胜驰对胶原蛋白研究技术平行

即使新产品推广成本高企、收购标的商誉减值等一系列情况，让神冠控股的大健康转型之路看起来任重而道远，但神冠控股依然宣布进一步并购广东胜驰29%的股权。

3月23日，神冠控股公布，以公司间接全资附属公司梧州神冠投资作为买方，拟向银得福实业收购广东胜驰29%的股权，总代价为人民币2385万元。完成收购事项后，广东胜驰将由梧州神冠投资持有80%权益，并仍然为公司间接非全资附属公司。

对此，6月19日，神冠控股总裁周亚仙在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，神冠控股与广东胜驰对于胶原蛋白的研究技术是同向平行的，两者重合度非常大，而且公司要往大健康的方向发展，必须要拿到更多资质，而广东胜驰目前符合资格生产及销售医疗级胶原蛋白原料，未来双方可以共同在产品多样化方面继续努力。

事实上，近年来，神冠控股密集通过一系列并购揽下了多项相关资质，其转型大健康产业的决心可见一斑。

除了收购广东胜驰外，2015年以来，神冠集团收购了广西梧州三箭制药有限公司，获得药品GMP认证具备生产药品资格。同一年，神冠集团投资控股福格森（武汉）生物科技股份有限公司，大举布局孕婴营养保健品市场。

神冠控股方面称，面向未来，神冠集团将以胶原蛋白技术为核心，以胶原蛋白肠衣、胶原蛋白食品、胶原蛋白保健品、胶原蛋白护肤品、胶原蛋白医疗用品、胶原蛋白生物材料、药品等为主要发展方向，把公司打造成世界级胶原蛋白技术研发与应用的综合性企业。