郑眼看盘：午后大盘震荡下跌的原因竟然是它们

每经编辑｜何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

周二A股大致平收，上证综指微跌0.14%至3140.01点，深主板、中小板、创业板三综指微涨。由盘面看，前市大盘走势尚可，但后市走弱。由板块看，雄安新区概念股走势较强，次新表现稍弱，多数权重股走势较弱。

大盘在午后的表现与上午的反差十分明显，因其几乎呈单边下跌态势，这多半会伤及人气。不过，我觉得杀跌是事出有因的，所以这样的杀跌可能不能说明问题。

在明日开盘前，A股能否纳入MSCI指数就会明朗了，这显然是今日午后投资者比较谨慎的最重要原因之一，尤其是些持股权重股的投资者。

另一压制大盘的因素是资金面，交易所国债或企业债回购利率下午明显上涨，正好与股指反向同步，不用看基本就可知道：流动性又紧了！今日央行暂停了逆回购，也没有通过其他工具净释资。

明日大盘波动难免，无论A股能否成功纳入MSCI，大盘都会震荡，所以会有些短期风险。对于这样的消息面不确定性，投资者应对起来可能比较困难，保守的投资者一般应多看少动。

个人猜测，如果A股没能纳入MSCI，A股中的大型股有可能走弱，小票或许有些阶段性机会；如果成功纳入了，大型股一般会跳空上涨，只是很难持久。

当前市场流动性仍然是比较吃紧的，应该很难持续地支撑大型股，何况经济仍处于筑底阶段，很难为大型股的业绩增长提供持续动能。

现在已经进入了下旬，我觉得投资者无论仓位轻重均不宜增仓。我相信这个时段纵然大盘能够走稳，也难以显著上涨，所以参与炒作的潜在收益是有限的，或者说是“不值得参与”的！

投资者参与股市，肯定不能光看着收益，还得去看所冒的风险，也只有当潜在风险低于潜在收益时，才是值得投入的。

如果挺过月末、季末、半年末，考虑到央行最近注入了稍多的资金，7月份这些资金或许会被迫地部分回笼，所以7月份也难以指望流动性宽松，这种情况下行情仍难以指望。

人们常说“五绝六穷七翻身”，也不能说没有道理，可问题是年年情况都不一样，所以理性投资者理应依据实际情况来判断。

今年情况最大的特殊性就是“去杠杆”！在“去杠杆”过程中，当冲击稍大时，央行也会稍稍缓和，但大方向一定是不会变的。

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