郑眼看盘：IPO减速 小盘股暂将活跃

每经编辑｜何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

周四多数股票表现不错，但周五涨势受阻，市场似又陷入犹豫之中，因投资者近期对IPO十分敏感。当晚证监会宣布核发6家公司IPO，少于上周的8家，但融资量有些增加。

下周一市场有可能对上述消息稍稍做出些正面反应，小票及次新股仍有机会表现，不过下周后续走势的不确定性仍然较多，因下周干扰因素有不少。

下周A股是否被纳入MSCI将明朗，消息落定后权重股或会受冲击。如果A股未能纳入该指数，权重股受冲击可能大些；若如期纳入，受冲击会小许多。

下周稍晚将进入下旬，半年末资金节点显然会有些干扰。由这几周央行不断投入流动性，这次半年末资金面虽免不了有些冲击，但不可能重现2013年6月那种流动性特别紧张的情境。不过，6月释资过猛势必会影响7月，这样7月流动性可能不太宽松，如此所谓“七翻身“已较难指望。

特力A、煌上煌特停已两天，管理层在此期间显然加大了投资者教育，这次主要是教导投资者了解各类股价操纵手法。管理层这样的教育行为明显透露出些信号，该信号多会引发二级市场炒作格局发生变化，小盘股、题材炒作会受些抑制。

不过我猜测题材股、投机股虽被压制，但很难彻底压住，我觉得未来此类个股应相对有机会，因我相信权重股中线仍有可能承压。建议投资者避开些妖股、业绩较差个股，在题材股、小盘股、次新股炒作时最好也能兼顾下业绩，折中一下才好。

权重股的抱团取暖在一定时段内有其合理性，但如果持续过久便荒谬了，因市场资金成本正变得越来越高，这本质上对“长期持股”是不利了。蓝筹股、绩优股在股息率方面有优势，但这得与“无风险收益”对比，而这显然越来越不利了。

权重股、绩优股可能还有个不利因素，这就是国际资金正净减持港股。当港股不再强势时，H股将会受影响，进而影响带H股的权重A股。

这几个月港股表现强劲，这里面既有腾讯等超大权重股表现强劲因素，也有美债收益率不断下降因素，但未来这两因素均可能弱化。

在美联储加息及缩表预期下，美债收益率应有机会回升。一般来说，当市场看到美债收益率提升时，全球股市或多或少就会流向美债。

此外，美股的一些人气科技股近期表现疲弱，这也包括中资股阿里巴巴。腾讯虽然没跌，但显然已进入震荡，故其对恒指拉动作用应已暂时消失。

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