创业板仍处下降通道 资金难成合力

广发证券、天风证券、钱坤投资等3家机构并不看好当前风格切换行情，表示对中小板股后市表现仍持谨慎态度。

广发证券表示，今年小盘股通过外延收购实现高增长的大逻辑已经明显减弱，因此即使有风格转换也是极短期的现象，操作难度极大，真正值得参与的风格转换还需要更长时间的等待。

天风证券也表示，创业板指目前的反弹不可持续。上证50指数、沪深300指数仍处于上升通道中，创业板指则处于下降通道中，趋势的逆转需要发生重大的投资逻辑变化，目前来看，创业板股票整体上不具备有说服力的核心逻辑和有吸引力的全新方向，资金很难形成合力。

当前市场板块轮换，只是漫漫熊市途中的一个插曲。我们要看到，减持的步伐放缓了，但并没有停止。中小创市盈率相比市场平均水平依然过高。参与其中必然要考虑下跌风险。