【盘后名家解盘】瑞银：建议下半年在组合上增加一些防御性

每经编辑 何建川

瑞银：建议下半年在组合上增加一些防御性

今日市场整体呈现调整格局，其中创业板指数下跌1.15%，调整幅度较此前两个交易日明显放大，而上证50指数收盘小幅收红，盘中一度再创新高。截止今日收盘，上证50指数已经收出5连阳。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺今日向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，A股投资者对短期流动性压力已有较多心理准备，而对未来经济走势关注似乎不足。今年货币政策中性偏紧，加之监管力度加强，可能造成广义信贷的收紧，而信贷环境变化对实体经济的影响会有一定的滞后；在下半年流动性偏紧的预期之下，投资者对经济和上市公司业绩或将更为敏感。高挺指出，下半年，与信贷关联度较高的房地产和其他投资活动有可能受到一定影响，因此对强周期的房地产和材料板块要保持谨慎，建议投资者在组合上增加一些防御性。

据统计，尽管年初至今，沪深300指数累计上涨8%，但A股整体（万得全指）却表现不佳，72%的A股股票下跌，市场风险偏好低迷。对此，高挺认为，若市场情绪恢复，这些基本面良好但超跌的股票有望在基本面的推动下出现反弹。

申万今晚发布观点称，虽然现阶段看创业板反弹还未结束，不过创业板风格归来的条件还不充足，更值得关注创业板内部的分化，可关注手游、机器人等投资机会。就现在的龙头股行情，申万表示，目前公募基金对于龙头股的配置比例已经处于较高的水平，两融交易资金的比例在一些大消费行业龙头股中已经较高，这些公司进一步上行的空间可能有限，龙头股的快速上涨并不是健康的状态；随着6月下旬A股是否加入MSCI指数落地，现在龙头股板块的波动性可能会大幅上升，个别没有基本面支撑的龙头股可能出现回调，从龙头股调仓出来的投资者可关注国际工程板块和目前股价依然在低位的股份制银行。另外，申万指出，从目前的情况来看，投资者要做好流动性偏紧的时间比预期的要长的准备。

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