【盘前机构点睛】造纸行业基本面仍乐观

从去年12月到今年2月，造纸行业因为供需格局改善、纸价不断上调而得到机构的积极关注。不过随后由于周期性板块整体出现调整，市场对造纸行业的关注度也有所降低，此前涨势较强的箱板纸/瓦楞纸价格也在春节后出现快速调整。

据行业媒体51陶纸6月2日报道，据不完全统计，至今已有14家原纸厂6月提价50-300元/吨，此轮涨价从山东省开始，目前已扩散至广东、福建、河北、河南、陕西、吉林、黑龙江。目前造纸行业存在分化，白卡纸、铜板纸等的价格维持在高位，景气度依然高于箱板/瓦楞纸。

不过每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，今年2月下旬以来，A股造纸板块的几家龙头公司股价处于持续调整通道。对此，有券商轻工行业分析师日期指出，这充分反映了市场对造纸行业的悲观预期，不过造纸出厂价从今年初至今依然不跌反涨，基本面持续超预期，其中铜板/白卡/文化纸继续保持稳步上涨趋势，铜板纸价格涨幅近25%，白卡纸涨幅近13.7%；虽然二季度行业进入淡季，吨盈利有所回落，不过这些纸种吨盈利继续维持在高位，铜版纸吨毛利今年内涨幅高达93.8%，白卡纸吨毛利年内涨幅约45%，文化纸（双胶纸/轻涂纸）吨毛利涨幅约为35%左右。

博汇纸业（600966）是国内白卡纸行业龙头之一，由于行业集中度高（数据显示国内前五大白卡纸厂商产能占比接近80%），行业在价格上有一定默契。今年一季度公司实现净利润1.97亿元，同比大幅增长1768%，而一季度的扣非净利润已经超过去年全年的扣非净利润，主要原因在于今年一季度公司白卡纸涨价落地情况较好。

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