【盘前机构点睛】三季度流动性和风险偏好将改善 关注两大主线

每经编辑 杜宇

5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所及深交所也发布了实施细则，规定即日起实施。无疑减持新规的出台是当前市场最为关注的焦点。

对于减持新规，国金证券策略团队指出，减持新规的出台将极大的消除了“一级、一级半、二级”市场的套利空间，出发点是保护二级市场中小投资者的利益，让上市公司大股东利益与中小投资者利益捆绑在一起。另外，假若美联储六月份超预期的暂缓加息，那么A股的反弹将更加顺畅。

招商证券认为，本次减持新规是整个证券监管规则的进一步完善，对整个证券市场是长期利好。通过监管机制的不断完善，约束了“忽悠式”重组，追求“套利”定增等不合理的行为，对于主要依靠内生增长，经营稳健，规范进行资本运作的上市公司来说，将会更加受到资金青睐。

5月30日晚间，兴业证券表示，减持新规后，成长股将面临分化的过程，一些内生增长和估值匹配且业绩较为稳定的品种可以进行配置。

华创证券策略团队今日指出，三季度处于库存周期筑顶后下滑初期，预计整体市场风格将呈现“成长表现最佳，消费逐步衰退”的特性；另外，在美联储加息及国内监管“空窗期”下，流动性和风险偏好边际改善是三季度主要特征，市场流动性阶段性改善的对应历史高弹性板块诸如计算机、通讯、军工等TMT行业最为受益，建议尤其关注前期超跌的军工板块（本轮调整以来，军工行业最大回撤近32%，领跌于全行业），相关公司有通用航空领域的中直股份（600038），核电领域的应流股份（603308），集成电路领域的景嘉微（300474）。

展望即将到来的6月行情，招商证券最新观点称，从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的负面情绪冲击开始出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善，风险偏好将会提升，可关注周期品中供给受限的细分领域和消费升级两大主线。

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