遭沽空股价暴跌22%！科通芯城紧急停牌回应质疑

每经记者王晶每经编辑周禹彤 继5月11日沽空机构GothamCityResearch发布了狙击瑞声科技的首份报告后，5月18日，GothamCityResearch追加了一份关于瑞声科技的43页长文尽调报告，详述瑞声科技的毛利率、销售净利率、营业利润率、未披露关联方等一系列造假问题。对此，瑞声科技股价大幅跳水，而受瑞声科技的拖累，众多科网股随后集体出现下跌。其中，科通芯城出现暴跌，最大跌幅达到近30%。 更糟糕的是，在瑞声科技之后，5月22日，一家名为“烽火研究”的沽空机构发布了针对科通芯城的一则名为《横跨10年的世纪骗案》的沽空报告。受报告影响，科通芯城当天股价暴跌22%。 随后，科通芯城于22日下午四点半召开紧急电话澄清会，针对沽空报告中的七点质疑一一做出回应，科通芯城董事长康敬伟还表示公司目前已经向深圳警方报案。 被沽空机构质疑：横跨10年的世纪骗案 5月22日，经营中国IC及其他电子元器件交易型电商平台的科通芯城(00400.HK)也被沽空机构进行了狙击。受此影响，科通芯城股价在午后大幅下跌并停牌。截止停牌前，科通芯城股价跌22%，报价7.8港元。 5月22日上午，一家名为“烽火研究”的机构发布了一则有关科通芯城财务造假的沽空报告，报告共从七方面对科通芯城进行了质疑。其中包括： 一个从不更新、无法浏览一周及流量接近零的线上平台，科通芯城声称的216.5亿人民币GMV大部份是虚假的；工商档案与披露数字有重大差异， 工商档案所引申的收入数字仅仅是年报披露的收入的四成，并且工商档案上的纳税数字也只是年报上披露的内地所得税支出的三成，进一步确认科通芯城虚增收入及利润； 2011至2016年累计净利润为12.3亿元人民币，其调整后经营活动郝得现金为负6.7亿元人民币，其中19亿元人民币的差距，大部份是透过贸易及其他应收账款及存货组成； 科通芯城所谓的创业家物联网平台硬蛋网更是充满看似由内部员工所伪造的假项目； 公司在2016年9月完成配售新股，纵使有大股东包底但是市场认购仍然不足等。 基于综合考虑，烽火研究认为科通芯城是又一家造假公司，并估算科通芯城每股价值0.53港元，对比现时股价有95%的下跌空间。 对此，科通芯城于22日下午四点半召开紧急电话澄清会，针对沽空报告中的七点质疑，科通芯城一一做出回应，并表示后面将聘请第三方权威机构向公众披露更为详实的信息。 对于“一个从不更新、无法浏览一周及流量接近零的线上平台”216.5亿人民币GMV大部份是虚假的质疑，康敬伟表示，科通的商业模式是做移动互联网社交+O2O企业电商采购平台，线上主要是做推广和信息发布，而不是像B2B一样。公司的订单来源多样化，可以通过微信、传真、网页与邮件等等多个方式下单，公司在2014年7月上市时，已经有60%的订单需求来自移动端，并不一定全部通过网站。“我们通过影响企业的关键人，去影响对方企业的采购，我们所理解的电商是数据，而不是在网上下单这样一种形态。”康敬伟如是说。 对投资者来说，财务报表是其了解上市公司的指南针，透过数据了解上市公司的盈利状况、偿债能力、成长能力、资本结构和现金流等情况，是投资者选择投资标的、做出投资决策的重要环节。基于此，一旦上市公司业绩被质疑造假，那么无疑会对股价造成重挫。对此，科通芯城投资者关系负责人在会议中回应沽空机构对其的数据质疑时称，公司所有对外公布的数据都是经过KPMG审计过的，联交所对于上市公司的要求是每半年度披露一次业绩，但事实上科通芯城每季度都会请KPMG进行审核，并对外披露比较关键的数据。 对于沽空报告中所提到的“国内工商登记的材料”，根据公司的了解，烽火研究也只是在其报告中部分地使用了科通芯城的收入，导致出现工商档案与披露数字有重大差异的结论。“其所指仅仅体现科通芯城部分国内主体中的收入，而科通芯城虽然以人民币计价，但很大一块交易是在香港以美金结算完成的。也就是说大部分交易是科通在香港的子公司完成的，而不是在我们中国内地的公司。” 此外，针对“2016年科通芯城配售新股，纵使有大股东包底但是市场认购仍然不足”的质疑，科通芯城董事长康敬伟表示：“这纯粹是公司战略决策，因为此次定增是针对几家规模较大的机构所做的，并没有针对产业投资者，公司认为在目前的情况下，股东架构非常合理。” 最后，科通芯城负责人对沽空机构质疑的其他四个问题也做了不同程度的回应，并表示，本着对投资者负责的态度，下一步会按照联交所要求，针对引起股价特别波动的做空报告，发布专业的第三方报告，通过联交所正式披露的方式来回应。 提前公布一季报回应市场传言 《每日经济新闻》记者注意到，事实上，科通芯城股价于5月18日便上演过一波“过山车”的走势，当日公司最大跌幅超过30%至7.32港元/股，触及2015年11月2日以来的新低，随后，股价展开“过山车”般的反弹，截至当日收盘，科通芯城股价回弹至10元。 对于股价大幅下跌的原因，科通芯城人士表示不知情。但当时市场普遍猜测科通芯城与被机构做空的瑞声科技之间存在业务联系。 日前，GothamCityResearch发做空报告称，自2014年以来，瑞声科技的财务报表中出现了20多个夸大利润的疑点，至少有20家未披露的关联方供应商由瑞声CEO的家人或员工拥有或管理。18日，GothamCityResearch再度发出完整做空报告的一部分，下午，瑞声科技股价应声下跌，盘中跌幅超10%，随后科网股集体暴跌，科通芯城自然也不例外。 不过，科通芯城随后立即澄清，称在声学供应链方面与瑞声科技并无业务往来，与此同时，科通芯城提前披露了2017年Q1财报。财报显示，公司报告期内总收入32.67亿元，同比增长34.7%；权益股东应占净利润1.2亿元，同比增长41.5%。毛利率为8.2%；季末线上交易客户数目2.31万名，同比增加98.9%。 财报还显示，科通芯城总商品交易额（GMV）约61.33亿元人民币，同比增长57.8%，其中52.5%来自自营平台，27.2%来自第三方平台，20.3%来自引力金服。其中，硬蛋贡献的商品交易额为11.121亿元人民币，占集团商品交易总额的18.1%。具体而言，科通芯城旗下智能硬件创新创业平台硬蛋为公司吸引了大量的新客户，截至3月31日，硬蛋共吸引了2.41万个物联网项目以及超过千万的粉丝；今年一季度，硬蛋贡献了11.12亿元的GMV，占科通芯城总GMV的18.1%。 科通芯城指出，公司一季度业绩增长主要得益于新客户数目持续增加及平台上新业务领域的扩张，如智能家居及智能汽车等业务的带动。截至3月31日，该公司在线交易客户数目达到23056名，同比增长98.9%。 对于5月18日公司股价出现的暴跌，科通芯城的管理层曾表示：公司并不知悉任何股价暴跌的原因，并准备随时进行回购，“因为公司基本面非常好，我们对公司长期发展很有信心，一旦出现暴跌，我们会坚定地进行回购。”