出售子公司80%股权获利近百亿 中联重科副总裁：有取有舍，聚焦核心业务

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每经记者 邱德坤 每经编辑 张海妮

5月21日晚，中联重科（000157,SZ）公告，将与4家专业投资机构合作，出售其全资子公司——长沙中联重科环境产业有限公司（以下简称环境产业公司）80%的股权。经初步估算，本次交易将实现91.31亿元的税前利润。

中联重科副总裁孙昌军表示，本次交易是对未来发展战略的重大调整，并非剥离亏损资产，而是“取工程机械和农业机械，舍环境产业”，有利于中联重科聚焦于更擅长的核心业务。

顺应产业规律

据中联重科公告，环境产业公司的营业范围包括，生产专用车辆、环境保护专用设备、建筑垃圾处置设备、新能源汽车零配件、改装汽车的制造等。

本次交易拟将环卫业务部门的业务和资产，注入环境产业公司（以下简称内部重组），并出售环境产业公司80%的股权，交易价格拟为116亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，本次交易的受让方为4家专业投资机构。据中联重科公告，公司分别与盈峰投资控股集团有限公司（以下简称盈峰控股）、广州粤民投盈联投资合伙企业（有限合伙）、上海绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）以及弘创（深圳）投资中心（有限合伙）签订了《股权转让协议》，合计转让环境产业公司80%的股权。其中，盈峰控股收购环境产业公司51%的股权，其他3家专业投资机构收购29%的股权。

孙昌军回应，本次交易属于市场化并购，中联重科选择了对公司最有利的报价、条款。其中，盈峰控股是一家处于快速发展阶段的多元化投资控股集团，未来的业务并购方向，将是水治理、餐厨垃圾处理、危废处理和土壤修复。这与中联重科目前拥有的技术实力和运营项目不谋而合。

值得注意的是，中联重科在公告中提出，假设内部重组于2015年1月1日完成，环境产业公司2015年、2016年的主要模拟汇总数据显示，净利润分别约为6.92亿元、7.55亿元。而实际的数据显示，2016年和2017年第一季度，环境产业公司分别出现营业亏损3630.86万元和1924.41万元，分别净亏损2720.6万元和1426.53万元。

孙昌军称，此次出售环境产业公司控股权，是让公司的环境产业业务顺应产业规律，与优势资源结合。

中联重科副总裁杜毅刚进一步表示，本次交易完成后，从财务结构来说，公司的资产负债率将调整至50%左右。 

聚焦工程机械与农业机械

《每日经济新闻》记者注意到，作为中联重科的核心业务之一，环境产业业务做出了重要贡献。

据中联重科2016年年报显示，公司主要从事工程机械、环境产业、农业机械装备的研发、制造、销售、服务及环境治理投资及运营业务。报告期内，环境产业实现营业收入约56.07亿元，占中联重科营业收入的比例为28%，同比上涨23.91%。记者发现，环境产业业务，对中联重科的营业收入贡献，仅次于工程机械业务，排名第二。

不过，对比其他核心业务，环境产业属于其他行业。孙昌军认为，从行业特性、现有资源条件来看，环境产业与中联重科的其他两大板块，分属于不同行业，在同一公司内发展，不但难以实现内部资源共享，更会造成对有限资源的争夺。

中联重科公告，本次交易后，将增强公司的资金实力，为公司未来的发展提供充足的资金储备。公司未来将聚焦工程机械和农用机械领域，做优做强核心业务。

孙昌军表示，中联重科在拥有充裕的现金后，不排除其未来将继续通过并购海外优势企业的方式，弥补在土方机械、举高类机械等产品链上的短板，迅速获得布局全球的资源和渠道。而在农业机械板块，虽然还处于培育阶段，但是在环境产业公司出售后，其战略地位将更加突显。