【盘前机构点睛】螺纹钢毛利有望持续扩大

近几日，基于基本面的因素，机构对钢铁板块保持了较高的关注度。作为钢市风向标的唐山钢坯价格今年3月中旬最高曾涨至3300元/吨，随后便见顶回落，4月中下旬跌到最低不到2700元/吨，不过之后开始企稳反弹。5月18日，唐山钢坯价格为3050元/吨，受钢坯库存下降等因素影响，唐山钢坯价格5月19日涨至3080元/吨。

钢坯库存方面，据行业媒体本周最新统计数据显示，目前唐山钢坯仓储港口现货库存总量为31.5万吨，较5月12日减0.6万吨，与年内高点（100.7万吨）相比下降了69.2万吨，处于年内低点。而当前唐山地区钢坯总日投放量约为6.2万吨，与需求量相比仍存3.58万吨的缺口；就成本来看，当前唐山钢坯售价对应的盈利水平在500元/吨以上。

根据Mysteel最新调查数据，本周钢材社会库存呈现加速下降趋势，具体而言，本周螺纹钢库存下降39.31万吨，线材下降7.51万吨，中厚板下降3.14万吨，热轧下降11.7万吨；其中螺纹钢社会库存仅为432万吨，同比下降4%，这是今年来螺纹钢库存增速首次转为负值。2016年全年螺纹钢库存在360-630万吨之间波动，因此目前的库存已经相当于去年的偏低水平。

兴业证券钢铁团队日前指出，螺纹钢现货价格自今年4月下旬触底以来已经反弹了10%，期货价格反弹幅度达15%。目前螺纹钢库存已经降至去年同期水平，之前因为监管以及库存降幅不达预期带来的市场悲观情绪逐步消化；虽然钢价此前调整了两个月，调整幅度将近千元，但是由于铁矿石价格跌幅更大，螺纹钢今年四、五月份的吨毛利反而较一季度上升100元左右，接下来螺纹钢价格有望迎来一轮持续反弹，二季度螺纹钢吨毛利有望持续扩大。

中泰证券钢铁行业团队日前表示，国内螺纹钢能正常开启的产能基本已经开满，但现在库存还在快速下降，说明下游需求情况较好，企业盈利方面，目前螺纹钢吨钢盈利水平已达到700元以上，预计今年全年钢铁行业的盈利情况会好于去年，而当前建筑钢材的盈利情况好于板材。A股中建筑钢材占比高的公司有八一钢铁（600581）等，今年一季度公司业绩为2.73亿元，同比大幅增长。

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