郑眼看盘：政策暖意明显 人气仍未完全振作

每经编辑｜每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

上周A股探底反弹，政策面护盘意图已经相当明显。虽然上证综指一周仍累计跌0.63%至3083.51点，但已显著脱离低点的3016.53点。

上周末管理层直接释出了暖意，央行表态，缩表并一定意味着收紧银根，实际效果可能是放松银根。银监会则称，“绝不因处置风险而引发新的风险，这是一直以来坚持的原则，市场没必要因为监管密集发文紧张”。

中央今年大力进行金融去杠杆工作，但也多次强调要“坚决守住不发生系统性金融风险底线”，投资者对后者同样是不能忽视的。一般来说，当去杠杆诱发市场出现一些应激调整时，决策层应会选择忍耐，但当这种调整超过某一临界点时，也许就会迫近政策面“底线”了。

在目前的点位水平，大盘再往下掉，许多股权、债权质押风险就有可能涌现，融资盘暴仓也会更普遍，很容易引发连锁反应。个人认为，如果现在还不能算底线，那至少也是离“底线”不远了。

因此，我觉得投资者现阶段虽然应控制仓位，但一般应在反弹高位时再行减仓，而不要在低位时冲动杀跌，特别是临近周末时。

由大概率看，本周股指应尝试向上收复年线3091点，然后或许还能延续一阵反弹态势，只是可能缺乏太大上冲动能。由上周五的盘面看，虽然权重股大涨，小票也大多企稳，但明显上涨的小票并不多，且跌停家数仍有不少，这说明市场人气完全振作起来仍比较困难。

A股想彻底走出低迷可能仍有待时日，至少得等那些权重股有明显调整后。由历史经验看，权重股的护盘有机会产生短期底部，但通常难形成终极底部。

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